UBS ชู AI หนุนเศรษฐกิจโลกโต 3.5% ลุ้น S&P 500 แตะ 9,600 จุดปี 71
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า UBS สถาบันการเงินชั้นนำระดับโลก เปิดเผยรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจและตลาดการเงินโลกปี 2570-2571 (Global Economics & Markets Outlook 2027–2028) โดยประเมินว่าเศรษฐกิจโลกจะยังคงขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง ท่ามกลางการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (Artificial Intelligence: AI) ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง รวมถึงแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในภูมิภาคตะวันออกกลาง ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญสนับสนุนการเติบโตในระยะข้างหน้า
ทั้งนี้ UBS คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกจะขยายตัว 3.5% ทั้งในปี 2570 และ 2571 โดยมีการลงทุนในเทคโนโลยี AI เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ เนื่องจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี ศูนย์ข้อมูล (Data Center) และอุปกรณ์ประมวลผลขั้นสูง ยังคงขยายตัวตามกระแสการเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจดิจิทัล
สำหรับบทบาทของ AI ต่อเศรษฐกิจโลก UBS ระบุว่า ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีดังกล่าวมีส่วนสนับสนุนการขยายตัวของการค้าโลกมากกว่าครึ่งหนึ่ง ขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีมีส่วนสนับสนุนการปรับตัวเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นทั่วโลกเกือบครึ่งหนึ่งนับตั้งแต่ต้นปี สะท้อนบทบาทสำคัญของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีต่อเศรษฐกิจและตลาดทุน
ขณะเดียวกัน UBS ประเมินว่า รายจ่ายลงทุน (Capital Expenditure: CAPEX) ของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ที่ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ หรือ Hyperscalers อาจเพิ่มขึ้นแตะระดับ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2570 คิดเป็นมูลค่ามากกว่า 5% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหรัฐอเมริกา
การลงทุนดังกล่าวสะท้อนความต้องการขยายกำลังประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI เพื่อรองรับการใช้งานในภาคธุรกิจและอุตสาหกรรมต่าง ๆ ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม UBS มองว่าการนำ AI มาใช้งานจริงในภาคธุรกิจยังอยู่ในระยะเริ่มต้น โดยปัจจุบันมีองค์กรธุรกิจเพียงประมาณ 20% ที่นำ AI มาใช้ในการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ จึงสะท้อนถึงโอกาสเติบโตในระยะยาว ทั้งด้านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน การพัฒนาซอฟต์แวร์ และการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินธุรกิจ
สำหรับแนวโน้มตลาดหุ้นสหรัฐฯ UBS ยังคงมีมุมมองเชิงบวก โดยคาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 จะปรับขึ้นสู่ระดับ 8,900 จุด ณ สิ้นปี 2570 และ 9,600 จุด ณ สิ้นปี 2571 คิดเป็นโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 21% และ 30% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับระดับอ้างอิงที่ 7,377 จุด
ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากแนวโน้มการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียน โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีและธุรกิจที่ได้รับประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI รวมถึงการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกที่ยังอยู่ในระดับแข็งแกร่ง
ทั้งนี้ UBS ยังคงให้น้ำหนักการลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นหลัก โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อดัชนี Nasdaq มากกว่าดัชนี Russell 2000 ซึ่งสะท้อนความได้เปรียบของหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับหุ้นขนาดเล็ก
นอกจากนี้ ยังให้น้ำหนักหุ้นเติบโต (Growth Stocks) มากกว่าหุ้นคุณค่า (Value Stocks) และเน้นลงทุนในบริษัทคุณภาพสูง (Quality Stocks) ที่มีแนวโน้มกำไรเติบโตแข็งแกร่ง รวมถึงมีฐานะทางการเงินมั่นคง
อย่างไรก็ตาม UBS ประเมินว่า ประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI จะไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะบริษัทเทคโนโลยีเท่านั้น แต่มีแนวโน้มขยายไปสู่ธุรกิจอุตสาหกรรม (Industrials) และกลุ่มการเงิน (Financials) มากขึ้น จากความต้องการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน เครื่องจักร ระบบพลังงาน และบริการทางการเงินที่เกี่ยวข้อง
ดังนั้น การขยายตัวของกลุ่มธุรกิจที่ได้รับประโยชน์จาก AI จึงอาจเกิดขึ้นควบคู่กับการเติบโตของหุ้นเทคโนโลยี มากกว่าการที่นักลงทุนโยกเงินลงทุนออกจากกลุ่มเทคโนโลยีไปยังอุตสาหกรรมอื่น
ด้านแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงินสหรัฐฯ UBS คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะทยอยชะลอตัวลงสู่ระดับประมาณ 1.9% ณ สิ้นปี 2570 และทรงตัวที่ 1.9% ณ สิ้นปี 2571 จากแรงกดดันด้านราคาพลังงาน ภาษีศุลกากร และราคาชิปหน่วยความจำที่มีแนวโน้มผ่อนคลายลง
อย่างไรก็ตาม UBS คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve: Fed) จะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานาน โดยประเมินว่ากรอบบนของอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ที่ 4.50% ในปี 2570 ก่อนปรับลดลงสู่ระดับ 4.00% ณ สิ้นปี 2571
แนวโน้มดังกล่าวสะท้อนว่า แม้อัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัว แต่การดำเนินนโยบายการเงินของ Fed ยังมีแนวโน้มระมัดระวัง เพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจและควบคุมแรงกดดันด้านราคาในระยะยาว
สำหรับตลาดตราสารหนี้ UBS ประเมินว่า สินทรัพย์ประเภทตราสารหนี้จะกลับมามีความน่าสนใจมากขึ้น โดยมีโอกาสสร้างผลตอบแทนในระดับตัวเลขหลักเดียวตอนกลาง (Mid-Single-Digit) ในปี 2570 ซึ่งจะช่วยเพิ่มประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนระหว่างหุ้นและตราสารหนี้
ขณะที่แนวโน้มราคาทองคำ UBS คาดการณ์ว่าจะปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ณ สิ้นปี 2570 โดยได้รับปัจจัยสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (Real Interest Rates) ที่มีแนวโน้มลดลง รวมถึงส่วนชดเชยความเสี่ยงจากการถือครองพันธบัตรระยะยาว (Term Premium) ที่เพิ่มขึ้น
ปัจจัยดังกล่าวทำให้ UBS ยังคงมองทองคำเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจสำหรับการกระจายความเสี่ยง และให้น้ำหนักการลงทุนในทองคำมากกว่าเงินยูโรในเชิงเปรียบเทียบ
สำหรับกลยุทธ์การลงทุนที่ UBS ให้น้ำหนักเป็นพิเศษในปี 2570 ประกอบด้วย การลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ผ่านดัชนี Nasdaq มากกว่าหุ้นขนาดเล็กในดัชนี Russell 2000 รวมถึงหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมทั่วโลกมากกว่าหุ้นกลุ่มสินค้าและบริการฟุ่มเฟือย (Consumer Discretionary) เนื่องจากคาดว่าจะได้รับประโยชน์โดยตรงจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI
ด้านตลาดหุ้นเอเชีย UBS ให้น้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้มากกว่าตลาดหุ้นอินเดีย เนื่องจากเกาหลีใต้มีความเชื่อมโยงกับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของห่วงโซ่อุปทานด้าน AI
ส่วนการลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงเน้นหุ้นเติบโตและหุ้นคุณภาพสูง มากกว่าหุ้นคุณค่า โดยให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีแนวโน้มกำไรขยายตัวต่อเนื่องและมีฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง
สำหรับตลาดตราสารหนี้ UBS มีมุมมองเชิงบวกต่อตราสารหนี้ภาคเอกชนระดับลงทุน (Investment Grade Credit) ในยุโรปมากกว่าสหรัฐฯ เนื่องจากประเมินว่ามีโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจกว่าในเชิงเปรียบเทียบ
อย่างไรก็ตาม UBS ระบุว่าแนวโน้มเศรษฐกิจและตลาดการเงินโลกยังเผชิญความเสี่ยงสำคัญหลายประการ โดยเฉพาะความล่าช้าในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อแผนการลงทุนของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ รวมถึงความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจยืดเยื้อ และส่งผลให้ราคาพลังงานทรงตัวในระดับสูง
ขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของหนี้ภาครัฐในหลายประเทศยังเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการคลังและต้นทุนทางการเงิน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและทิศทางตลาดการเงินโลก
ทั้งนี้ UBS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้น โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม AI และเทคโนโลยี ขณะที่ตราสารหนี้มีแนวโน้มกลับมามีบทบาทสำคัญในการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจโลกในระยะข้างหน้ายังขึ้นอยู่กับความต่อเนื่องของการลงทุนด้าน AI และการคลี่คลายของสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนต้องติดตามอย่างใกล้ชิด