“กรุงศรี” เชียร์ซื้อ AEONTS เป้า 140 บ. คาดกำไรปี 69 ทะลุ 3 พันล้าน ชูยีลด์ 6%

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์ล่าสุดเกี่ยวกับบริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) หรือ AEONTS โดยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมคงราคาเป้าหมายปีงบประมาณ 2569 (มี.ค. 2568 – ก.พ. 2569) ที่ 140 บาทต่อหุ้น โดยให้เหตุผลว่าคุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในกรอบที่บริหารจัดการได้ ขณะที่ความเสี่ยงด้านต้นทุนสำรองมีจำกัดจากการตั้งสำรองพิเศษไว้ล่วงหน้า

โดย ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2569 (มี.ค. – พ.ค. 2568) AEONTS ได้ตั้งสำรองพิเศษ (management overlay) ไว้ที่ 300 ล้านบาท เพื่อเตรียมรับมือความไม่แน่นอนในอนาคต ซึ่งประกอบด้วยสามปัจจัยหลัก ได้แก่ การปรับเกณฑ์ขั้นต่ำการชำระหนี้บัตรเครดิตจาก 8% เป็น 10%, ลูกหนี้ที่เข้าร่วมโครงการ “คุณสู้ เราช่วย” และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโดยรวม ซึ่งบริษัทประเมินว่าเพียงพอรองรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในระยะสั้นถึงกลาง

ขณะที่ในประเด็นผลกระทบจากภายนอก AEONTS มองว่าผลกระทบจากมาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ อยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากสัดส่วนลูกหนี้ที่เกี่ยวข้องกับภาคส่งออกมีเพียง 2% ของสินเชื่อรวม ส่วนกรณีความขัดแย้งทางการเมืองระหว่างไทย-กัมพูชา ก็มองว่ามีผลกระทบจำกัดเช่นกัน เนื่องจากสินเชื่อในกัมพูชามีสัดส่วนเพียง 5–10% ของพอร์ตสินเชื่อรวม และลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นกลุ่มที่มีรายได้ประจำ

ด้านต้นทุนทางการเงิน บริษัทประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มลดลงในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2569 (ก.ย. 2568 – ก.พ. 2569) จะช่วยลด cost of fund ได้ ขณะเดียวกัน AEONTS ยังเดินหน้าแผนการขายหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) โดยตั้งเป้าขาย 1–2 ครั้งในปีนี้ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสภาพตลาดและการบริหารภายในองค์กร

บล.กรุงศรียังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 3,045 ล้านบาท เติบโต 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวของปีก่อน โดยมองว่าผลจากการตั้งสำรองล่วงหน้าจะช่วยลดแรงกดดันจากต้นทุนสำรอง ขณะที่ปัจจัยบวกอื่นยังหนุนการลงทุนในหุ้น AEONTS ได้แก่ คุณภาพสินทรัพย์ที่ยังอยู่ในระดับบริหารจัดการได้, เงินปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดว่า dividend yield จะอยู่ที่ราว 6%, การลดลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาด และมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้จากธนาคารแห่งประเทศไทย ซึ่งคาดว่าจะช่วยชะลอการตกชั้นของลูกหนี้ในระบบ

ดังนั้นฝ่ายวิเคราะห์ ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มของ AEONTS ยังคงแนะนำซื้อ บนสมมติฐานพื้นฐานว่าบริษัทมีความสามารถในการบริหารความเสี่ยงและรักษาเสถียรภาพของพอร์ตสินเชื่อได้อย่างต่อเนื่อง