สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/01/69)
สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/01/69)
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -21 ม.ค. 69 9:49: น.
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ BA 19 High Season ผสานบาทแข็งค่า เงินบาทแข็งค่าทดสอบ 31 บาทต่อดอลลาร์อีกครั้ง (YTD แข็งค่า 1.7%) หนุนให้รายจ่ายหลักของกลุ่มสายการบิน ซึ่งอยู่ในสกุลเงิน USD มีมูลค่าลดลงเมื่อแปลเป็นสกุลเงินบาท ขณะที่ Forward Bookings ของเกาะสมุยใน 1Q69 +9%YoY หนุนผลประกอบการ อีกทั้ง PE69 อยู่เพียง 8.4 เท่า (-0.5SD) พร้อมอัตราเงินปันผลสูงถึง 8.4% ช่วยจำกัด Downside ADVANC 362 Flow เข้าต่อเนื่อง เราคาดกำไร 4Q68 ที่ 1.23 หมื่นลบ. (+22%YoY, +2%QoQ) มีโอกาสทาจุดสูงสุดใหม่ โดยเติบโตเมื่อ เทียบกับปีก่อน เนื่องจากรายได้โต + 6 %YoY, ค่าใช้จ่าย SG&A ปรับตัวลดลง, ต้นทุนประมูลคลื่นที่ลดลง YTD ต่างชาติเพิ่มการถือครอง ADVANC +2.3 พันลบ. เป็นอันดับ 2 รองแค่ PTT +2.4 พันลบ. โดยคาดการณ์อัตราเงินปันผลที่ 5% ขณะที่เราคาดกำไรปี 69 โต 12% จาก cost saving 2.5 พันลบ. บล.กรุงศรี หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ PTT - (Trading) i.) ราคาน้ำมันเช้านี้ปรับขึ้นเฉลี่ย +1.6% ผสานหนึ่งในเป้าหมาย Fund Flows ii.) หุ้น Big Cap ที่ยังอยู่ในโซน Value ซื้อขายต่ำกว่า Book Value Yield > ปีละ 6% BDMS 29 หุ้น Value + คาดกำไร 4Q25F ดีกว่าปีปกติจากผลบวกไข้หวัดระบาดเหลื่อมเดือนในปี 2025 และปีนี้มีแรงส่ง Upside ต่อคนไข้หลายกลุ่มฟื้นตัว โดยเฉพาะต่างชาติ CPALL 80 i.) หุ้น Value กำไร 4Q25F ประคองสูงได้ ii.) ปี2026F เห็นแรงส่งการท่องเที่ยวฟื้นตัวเป็นแรงหนุน (10% ของสาขาอยู่ในพื้นที่ท่องเที่ยว) บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ PRM 9.8 แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 9.80 บาท ภาพการเติบโตได้แรงหนุนจากธรกิจเรือสนับสนุนงานกลางทะเล (OSV) จากความต้องการที่แข็งแกร่งโดยเฉพาะตะวันออกกลาง โดยมีสัญญาระยะยาวรองรับ ส่วนธุรกิจขนส่งน้ำมันสำเร็จรูปและเคมีเหลวยังคงเป็นแหล่งรายได้หลักของ PRM ด้านธุรกิจเรือกักเก็บและผสมน้ำมันกลางทะเล (FSU) ช่วยหนุน Gross Margin บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPALL 58 Valuation ที่น่าสนใจ ปัจจุบันซื้อขายที่ราว 13xPE26E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต พร้อมด้วยผลตอบแทนเงินปันผลคาดหวังระดับ 3% โดยเราคาดรายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 6.9 พันล้านบาท (-4%YoY, +5%QoQ) ผลจากการลดลงของยอดขายสาขาเดิมของ 7-11 ที่ -1.5% และการลดลงของกำไรของ CPAXT BCH 12.5 มองว่ากำไรสุทธิปี 2025 จะเติบโตอยู่ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท (+9% YoY) หนุนจาก 1) จำนวนผู้ป่วยไข้หวัดใหญ่ไม่มีผลประทบต่อผลประกอบการปี ด้วยเพียงเลื่อนจากช่วงฤดูกาลสูงสุดเดิมในไตรมาส 3 มาเป็นช่วงไตรมาส 4 ทั้งนี้ คาดหนุนรายได้ใน 4Q25 เติบโต YoY จากฐานต่ำ 2) ไม่มีปัจจัยลบจากการลดเงินค่าโรคซับซ้อมที่มีต้นทุนสูง (Adj. RW >2) เหมือนเช่นในปี 2024 บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ MAJOR 9.7 ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 ฟื้นตัวเด่น QoQ ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 4Q68 = 326 ล้านบาท (+1% YoY +158% QoQ) โดยคาดอัตรากำไรขั้นต้นฟื้นตัวแรงจากการปรับโครงสร้างต้นทุน และลดรายจ่าย SG&A นอกจากนี้เราคาดความเชื่อมั่นผู้บริโภคจะเริ่มฟื้นตัวในช่วงการเลือกตั้ง หนุนคาดการณ์กำไรปีนี้กลับมาโต +9% YoY WHA 3.8 ประเมินธีม Data center และ การย้ายฐานการผลิตยังเด่น เราประเมินการลงทุน Data center ใน 1-2 ปีนี้ จะเร่งตัวขึ้น หนุนยอดขายที่ดินนิคมฯ + รายได้สาธารณูปโภค (ไฟฟ้า+น้ำ) ขณะที่ความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์โดยเฉพาะฝั่งตะวันตกจะเป็นโอกาสหนุนโอกาสการย้ายฐานการผลิตมายังอาเซียน (รวมถึงไทย) 3) Valuation ถูก Forward PE +/-11 เท่า (ใกล้กรอบล่าง -2SD) Dividend yield ปีละ +/-7% คาด Dividend yield สำหรับ 2H68 = 4.6% CPALL 57 ประเมินราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบไปพอควรแล้ว คาดหวังแรงกระตุ้นจากการเลือกตั้ง เราประเมินราคาหุ้น CPALL* ที่ปรับลงมาก สะท้อนภาพรวมเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ชะลอลงไปแล้ว ขณะที่ช่วงเข้าใกล้การเลือกตั้ง คาดหวัง Sentiment ผู้บริโภคที่จะดีขึ้น รวมทั้งคาดหุ้นค้าปลีก Defensive จะ Outperform ในช่วงที่มีความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในประเทศต่างๆ บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ PTTEP 119 PTTEP ให้แนวทางว่าปริมาณการขายจะยังแข็งแกร่ง และน่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใน 2Q26-3Q26 หากไม่รวมราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มอ่อนตัว เราเชื่อว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติของ PTTEP ใน 4Q25-2026 จะมีปัจจัยหนุนจากปริมาณการขายที่แข็งแกร่งและกำไร non-core SCB 141.5 จากการคาดการณ์ของเรา กำไรสุทธิจากธุรกิจธนาคารพาณิชย์จะคิดเป็น 92-95% ของกำไรสุทธิรวมทั้งหมดของ SCB ในอีกสามปี สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของเราชี้ให้เห็นว่าเงินปันผลจะลดลงเหลือ 7.0-7.3% ในปี 2026-2027 ซึ่งยังคงสูงกว่าตลาดหุ้นไทยที่ 4% อย่างมีนัยสำคัญ บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ AOT 60 แม้การปรับขึ้นค่า PSC ต้องผ่านกระบวนการและใช้เวลาบ้าง แต่เชื่อว่าบริษัทจะได้ปรับขึ้น PSC ผู้โดยสารต่างประเทศเป็น 1,120 บาทต่อคน (เดิม 730 บาท) คาดจะมีผลเดือนเม.ย.26 ส่งผลให้รายได้ธุรกิจสนามบินจะเพิ่มขึ้นคาดการณ์กำไรหลักปี 26F-27F เติบโต +25% และ +32% ตามลำดับ ฐานะการเงินแข็งแกร่ง เป็นเงินสดสุทธิ ให้ราคาพื้นฐานไว้ที่ 60 บาท บล.ยูโอบีเคย์เฮียน หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ KTC 30 รายงานกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 2 พันล้านบาท +10% QoQ, +6% YoY ดีกว่าเราและตลาดคาด ตัดขาดทุน 23.50 บาท BCP 34 ราคาน้ำมันดิบทรงตัว บวกต่อธุรกิจโรงกลั่น ราคาปัจจุบันซื้อขายที่เพียง 0.71x PBV ตัดขาดทุน 27 บาท BLA 22.5 ราคาซื้อขายที่เพียง 5.37x PER และ 0.64x PBV ได้ประโยชน์จากผลตอบแทนพันธบัตรขาขึ้น ตัดขาดทุน 20 บาท PSL 7 มีโอกาสฟื้นตัวจามค่าระวางที่ปรับขึ้นต่อเนื่อง 3 วัน จาก 1532 จุด เป็น 1729 จุด ราคาซื้อขายที่เพียง 0.60x PBV ตัดขาดทุน 5.70 บาท บล.ไอร่า หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ BIDU80 6.10 / 6.70 BIDU80 ในเชิงกลยุทธ์ เรายังคงชอบ Baidu, Inc. (9888:HK) เราประเมินว่าแผนในการ Spin-off บริษัทลูก Kunlunxin ซึ่งเป็นผู้เล่นในตลาดชิป AI เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX) คาดจะทำให้ตลาดต้องประเมินมูลค่าหุ้น Baidu ใหม่ จากเดิมที่มองเป็นแค่หุ้น Search Engine (PE ต่ำ) มาเป็นการประเมินมูลค่าแบบแยกส่วนธุรกิจ (Sum-of-the-Parts: SOTP) ซึ่งจะสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของธุรกิจ AI Cloud, ชิป AI, และรถยนต์ไร้คนขับ (Apollo Go) ได้ดีขึ้น ซึ่งเรามองว่าปัจจุบัน Baidu เทรดอยู่ที่ระดับ Fwd PE 18.5x+/- ยังไม่รับรู้โอกาสในการเติบโตจากธุรกิจใหม่ดังกล่าว ขณะที่คาดการณ์ผลประกอบการ 4Q25 ธุรกิจ AI Cloud จะเติบโตโดดเด่น โดยเฉพาะรายได้จาก GPU Cloud ที่คาดจะโตระดับ Triple-digit ทั้งนี้เรามอง Baidu เป็นหนึ่งในไม่กี่บริษัทในจีนที่มีครบทั้ง Software (Ernie Bot), Cloud Platform, และ Hardware (Kunlun Chip) ทำให้มีความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์สูงมากในยุค AI เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย อรนุช ภัทรกุล
ดูข่าวต้นฉบับ