‘TTW ‘หุ้นปันผลที่ยั่งยืน Yield 6% ไปอีก 10 ปี
The Bangkok Insight
อัพเดต 04 ก.พ. 2567 เวลา 23.41 น. • เผยแพร่ 05 ก.พ. 2567 เวลา 02.09 น. • The Bangkok Insight"TTW " หุ้นปันผลที่ยั่งยืน Yield 6% ไปอีก 10 ปี เชื่อ TTW เป็นหุ้นปันผลที่โดดเด่นที่สุด จากความคาดหวังของตลาดว่า Fed อาจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย
เชื่อว่าหลายคงคุ้นเคยกับหุ้น TTW หรือบริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน) กันเป็นอย่างดี เพราะเป็นบริษัทในตลาดหุ้นไทยที่มีธุรกิจเฉพาะตัว ด้วยการเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายน้ำประปาภาคเอกชนรายใหญ่ที่สุดของประเทศ โดยเป็นรูปแบบของการทำสัญญาซื้อขายน้ำกับการประปาส่วนภูมิภาค (กปภ.)
ทว่าอีกหนึ่งจุดเด่นของ TTW คือการเป็นหุ้นที่มีคาแรกเตอร์ของการเป็น “หุ้นปันผล” หรือ Dividend Stock แบบชัดเจน ทั้งธรรมชาติของธุรกิจที่เป็นสัมปทานระยะยาว ตามมาด้วยความมั่นคง ประกอบกับสถานะการเงินที่แข็งแกร่งมากของบริษัท ปัจจุบัน TTW มีสัดส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนเพียงแค่ 0.36 เท่า ถือว่าต่ำมากๆ
โดยล่าสุด บล. เมย์แบงก์ (Maybank Securities) ได้ออกบทวิเคราะห์มุมมองการลงทุนในหุ้น TTW เป็นครั้งแรก ซึ่งเริ่มต้นคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 10 บาทต่อหุ้น (Upside +12%) พร้อมให้คำนิยายว่า TTW คือ “หุ้นปันผลที่ยั่งยืน”
สำหรับปัจจัยที่หนุนให้ TTW น่าสนใจ ได้แก่ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยที่ลดลง
1. อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 6.4% ไปอีก 10 ปี
แม้ว่าสัญญาฉบับใหม่กับ PTW (การประปาปทุมธานี) ซึ่งเป็นหนึ่งในสัมปทานหลักของ TTW จะมีราคาขายที่ต่ำกว่าเดิม แต่ก็เชื่อว่าสัญญานี้จะมีผลกระทบอย่างจำกัดต่อ Dividend Per Share ของ TTW คาดว่าจะคงอยู่ที่ 0.60 บาทต่อหุ้น เป็นเวลาอย่างน้อย 10 ปี
สมมติฐานของ บล. เมย์แบงก์ คืออัตราการจ่ายเงินปันผลจะเพิ่มขึ้นจาก 80% ของกำไรในปี 2563-2565 เป็น 90% ในปี 2566-2573 ซึ่งเป็นอัตราที่ยั่งยืนโดย DPS ที่ 0.60 บาทต่อหุ้น นั้นคิดเป็นอัตราเงินปันผลตอบแทนที่ระดับ 6.4%
2. รับอานิสงส์จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยที่ลดลง
เชื่อว่า TTW เป็นหุ้นปันผลที่โดดเด่นที่สุดจากความคาดหวังของตลาดว่า Fed อาจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.25-5.50% จนถึงต้นไตรมาส 1 ปี 2567 ก่อนที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่อัตราเงินเฟ้อในไทยก็ลดลง ผนวกอัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยที่แตะจุดสูงสุด
เมื่อพิจารณาความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทย อายุ 10 ปี และราคาหุ้นของ TTW ทำให้ TTW จะได้ประโยชน์จากแนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่มีโอกาสปรับตัวลดลง โดยจะเริ่มในช่วงไตรมาส 1/2567 (รอบการลดอัตราดอกเบี้ย)
นอกจากนี้ มองว่า TTW มีความน่าสนใจจากมุมมองของ ESG Score จากระบบการให้คะแนน ESG 2.0 ของ Maybank พบว่า TTW ได้ 64 จาก 100 คะแนน สูงกว่าค่าเฉลี่ยพื้นฐาน ทั้งนี้บริษัทก่อตั้งขึ้นเพื่อผลิตและจำหน่ายน้ำประปาให้กับการประปาส่วนภูมิภาคแทนการใช้น้ำบาดาลเพื่อแก้ไขปัญหาการทรุดตัวของดินและการซึมผ่านของน้ำทะเลลงสู่แหล่งน้ำใต้ดิน ล่าสุด TTW สามารถลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกการใช้ไฟฟ้าและการใช้น้ำจากแหล่งธรรมชาติได้ อีกทั้งยังมีปริมาณน้ำเสียที่ผ่านการบำบัดสูงขึ้นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
ความเคลื่อนไหวล่าสุด ราคาหุ้น TTW อยู่ที่ 9.50 บาทต่อหุ้น อัตราผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปี (Ytd) +2.70% ผลตอบแทน 6 เดือนอยู่ที่ +10.47% และผลตอบแทน 1 ปีอยู่ที่ +1.06% ปัจจุบันหุ้นเทรดกันที่ P/E ระดับ 13.96 เท่า
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- TTW ปลดล็อกต่อสัมปทานน้ำปะปา 10 ปี หนุนแนวโน้มปันผลดีต่อเนื่อง
- ผู้บริหาร TTW รับโล่เชิดชูเกียรติ 'บุคคลคุณภาพ-บุคคลตัวอย่างภาคธุรกิจ' ปี 2566
- 'TTW' ผลตอบแทนน่าดึงดูด 'สถานะการเงิน' แข็งแกร่ง
ติดตามเราได้ที่