'บอนด์ยีลด์ญี่ปุ่น' พุ่งสูงสุดเกือบ 20 ปี หวั่นลดภาษีดันหนี้ท่วม

ซีเอ็นบีซีรายงานวันนี้ (15 ก.ค.68) ว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงวิกฤติซับไพรม์ปี 2008 ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายทางการคลังที่เพิ่มสูงขึ้นก่อนการเลือกตั้งสมาชิกวุฒิสภาในวันอาทิตย์ที่ 20 ก.ค.68 นี้

ข้อมูลจากLSEG ระบุว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 1.599% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 17 ปี ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปี ก็พุ่งขึ้นแตะระดับ "สูงสุดเป็นประวัติการณ์" ที่ 3.21% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 20 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1999 หรือในรอบ 26 ปี

“อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว และพันธบัตรระยะยาวพิเศษของญี่ปุ่น กำลังปรับตัวสูงขึ้นในขณะนี้ เนื่องจากคาดการณ์ว่าจะมีการขยายตัวทางการคลังหลังการเลือกตั้งสภาสูงในสัปดาห์นี้” เคน มัตสึโมโตะ นักกลยุทธ์ด้านมหภาคของญี่ปุ่นจาก Credit Agricole CIB กล่าว

ทั้งนี้ บรรดานักการเมือง และพรรคการเมืองจำนวนมากของญี่ปุ่นกำลังหารือกันอย่างจริงจังเกี่ยวกับ "การลดภาษีบริโภค" ก่อนการเลือกตั้งสภาสูงที่จะมีขึ้นในวันอาทิตย์

นายกรัฐมนตรีชิเงรุ อิชิบะของญี่ปุ่น ยืนยันว่ารัฐบาลจะไม่ออกพันธบัตรเพิ่มเพื่อหาเงินมาดำเนินมาตรการลดภาษี แม้ว่าบรรดาพรรคฝ่ายค้านจะเรียกร้องมาตรการดังกล่าวและขอให้รัฐบาลเพิ่มการใช้จ่ายให้มากขึ้นก็ตาม ซึ่งอาจนำไปสู่การก่อหนี้สาธารณะเพิ่มขึ้น

วิษณุ วรธาร หัวหน้าฝ่ายวิจัยมหภาคเอเชีย(ไม่รวมญี่ปุ่น) ของบริษัทหลักทรัพย์ Mizuho Securities กล่าวว่า ความไม่แน่นอนทางการเมืองในขณะนี้กำลังสร้างข้อกังขาว่ารัฐบาลญี่ปุ่นจะยึดมั่นในวินัยทางการคลังได้หรือไม่

ปัจจุบัน "ญี่ปุ่นมีหนี้สาธารณะสูงที่สุดแห่งหนึ่งของโลก" เมื่อเทียบกับขนาดเศรษฐกิจ หรือประมาณ 250% ของจีดีพีในปี 2023 แม้ว่ารัฐบาลจะชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นที่ต้องมีวินัยทางการคลังมากขึ้น แต่รัฐบาลกลับพึ่งพาการออกพันธบัตรใหม่เพื่อชำระหนี้อย่างมาก และรายได้จากภาษีเพียงอย่างเดียวก็ยังไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายของรัฐบาล

“ปัจจัยกระตุ้นล่าสุดคือ การเลือกตั้ง ประชาชนกังวลเกี่ยวกับการเลือกตั้ง เพราะนักการเมืองกำลังพูดถึงการลดภาษีบริโภค และการลดภาษีทุกประเภทในญี่ปุ่นก็เหมือนการฆ่าตัวตาย” อามีร์ อันวาร์ซาเดห์ นักกลยุทธ์ตลาดหุ้นญี่ปุ่นจาก Asymmetric Advisors กล่าว พร้อมเสริมว่าการลดภาษีจะเป็นเรื่องร้ายแรงเมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ทางการคลังที่ญี่ปุ่นกำลังเผชิญอยู่

“นี่คือเหตุผลที่กลุ่มพิทักษ์พันธบัตรออกมาเคลื่อนไหว พวกเขาบอกว่าเราต้องการผลตอบแทนที่มากขึ้นเพื่อลงทุนในตลาดพันธบัตร ดังนั้นจึงเกิดการชอร์ตในตลาดพันธบัตรญี่ปุ่น” อันวาร์ซาเดห์ กล่าวกับ CNBC

พิสูจน์อักษร….สุรีย์ ศิลาวงษ์