ม้าที่มั่นคง : กลยุทธ์การลงทุนหุ้นจีนศักราชแห่งปีม้า 2569
#ทันหุ้น – ก้าวย่างเข้าสู่ปี พ.ศ. 2569 หรือปีนักษัตร “ม้าไฟ” นักลงทุนทั่วโลกต่างจับตามองพญามังกรอย่างจีนด้วยสายตาที่เปลี่ยนไป จากความผันผวนและวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ในปีก่อนหน้า สู่ภาพลักษณ์ใหม่ของ “ม้าที่มั่นคง” ซึ่งสะท้อนถึงการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจจาก “ปริมาณ” สู่ “คุณภาพ”
ภาพรวมเศรษฐกิจ:เมื่อม้าเริ่มก้าวอย่างเป็นจังหวะ
เศรษฐกิจจีนในปี 2569 ถูกคาดการณ์ว่าจะขยายตัวในระดับ 4.5% – 5.0% ซึ่งแม้จะไม่ใช่ตัวเลขที่หวือหวาเหมือนทศวรรษที่ผ่านมา แต่เป็นการเติบโตที่มีเสถียรภาพมากขึ้น รัฐบาลจีนได้ส่งสัญญาณชัดเจนผ่านแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ ฉบับที่ 15 (ปี 2026-2030) ที่เน้นย้ำเรื่อง “คุณภาพเหนือปริมาณ” โดยมีหัวใจสำคัญคือการลดการพึ่งพาภาคอสังหาริมทรัพย์ และหันไปพึ่งพาอุปสงค์ภายในประเทศ รวมถึงการส่งออกสินค้าเทคโนโลยีคุณภาพสูงแทน
3 เสาหลักการลงทุน: กลยุทธ์ที่นักลงทุนต้องยึดถือ
เพื่อให้การลงทุนในตลาดหุ้นจีน (ทั้ง A-Shares และ H-Shares) ประสบความสำเร็จ นักลงทุนควรยึดหลักการเลือกหุ้นตามแนวทางที่สอดคล้องกับนโยบายรัฐ หรือที่เรียกว่า 3 เสาหลักการลงทุน
เสาที่ 1: เทคโนโลยีที่พึ่งพาตนเอง (Self-Reliance Technology) จีนกำลังเร่งสร้างระบบนิเวศทางเทคโนโลยีของตนเอง เพื่อลดแรงกดดันจากมาตรการกีดกันทางการค้า กลุ่มที่โดดเด่นอย่างมากคือ Semiconductors และ Artificial Intelligence (AI) โดยเฉพาะหลังจากความสำเร็จของโมเดล AI สัญชาติจีนอย่าง DeepSeek ที่พิสูจน์ให้โลกเห็นว่าจีนมีขีดความสามารถในการแข่งขันระดับสูงด้วยต้นทุนที่ถูกกว่า
เสาที่ 2: พลังงานสะอาดและเศรษฐกิจสีเขียว (Green Economy) ภายใต้นโยบาย Carbon Neutrality จีนยังคงเป็นผู้นำโลกในอุตสาหกรรมรถยนต์ไฟฟ้า (EV) และพลังงานหมุนเวียน ในปี 2569 นี้ เราจะเห็นการควบรวมกิจการของผู้เล่นรายย่อย ทำให้เหลือเพียง “ม้าศึก” ตัวจริงที่แข็งแกร่งในตลาด ไม่ใช่เพียงการเผาเงินเพื่อแย่งส่วนแบ่งการตลาดเหมือนในอดีต
เสาที่ 3: การบริโภคยุคใหม่ (New Consumption) รัฐบาลจีนพยายามเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภค แม้ผู้บริโภคจะยังระมัดระวังการใช้จ่าย แต่กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่คุ้มราคา (Value-for-money) และบริการด้านสุขภาพ (Healthcare) สำหรับสังคมผู้สูงอายุ จะเป็นกลุ่มที่มีกระแสเงินสดมั่นคงที่สุด
การบริหารความเสี่ยง: บังเหียนที่ต้องกุมให้แน่น
แม้ภาพรวมจะดูสดใส แต่ “ม้าไฟ” มักมีความพยศแฝงอยู่เสมอ ความเสี่ยงสำคัญที่นักลงทุนมองข้ามไม่ได้คือ ภาวะเงินฝืด ที่อาจกดดันกำไรของบริษัทจดทะเบียนบางกลุ่ม และประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีความไม่แน่นอนสูง
คำแนะนำสำหรับการจัดพอร์ต: นักลงทุนควรใช้กลยุทธ์ Core & Satellite โดยแบ่งพอร์ตส่วนใหญ่ (Core) ไว้ในดัชนีหลักที่สะท้อนเศรษฐกิจใหม่ และแบ่งส่วนน้อย (Satellite) ลงทุนในธีมเฉพาะตัว เพื่อสร้างโอกาสรับผลตอบแทนที่สูงขึ้นตามจังหวะตลาด
บทสรุป: ควบม้าอย่างมีสติ
การลงทุนหุ้นจีนปี 2569 ไม่ใช่ปีแห่งการวิ่งเร็ว แต่เป็นปีที่ต้อง “วิ่งให้ถูกทาง” ในตลาดที่เอาอะไรแน่ไม่ได้อย่างจีน “ความเร็ว” อาจทำให้คุณตื่นเต้น แต่ “ทิศทางที่ถูกต้อง” จะทำให้คุณไปถึงเส้นชัย การเลือกลงทุนในฝั่งที่รัฐบาลสนับสนุน เป็นหลักประกันที่ดีที่สุดสำหรับพอร์ตการลงทุนของคุณในศักราชนี้