PTTGC เปิดมุมมอง 4 โบรกฯ หลังประกาศงบ Q2/67 มองแนวโน้ม Q3
#PTTGC #ทันหุ้น-โบรกเกอร์ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน)หรือ PTTGC หลังจากที่ประกาศงบไตรมาส 2/67 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 1.8 พันล้านบาท พลิกจากขาดทุนในไตรมาส 1/67 ที่ 606 ล้านบาท และไตรมาส 2/66 ขาดทุนสุทธิที่ 5.5 พันล้านบาท ซึ่งกำไรไตรมาส 2/67 ที่เติบโตมาจากรายการพิเศษ หากเป็นกำไรปกติจะยังขาดทุนปกติที่ 1.9 พันล้านบาท พลิกจากกำไรปกติที่ 645 ล้านบาทในไตรมาส 1/67
บล.กสิกรไทย ระบุว่า PTTGC ในไตรมาส 2/67 มีกำไรพิเศษ จากกำไรจากการซื้อคืนหุ้นกู้ก่อนกำหนดจำนวน 2.9 พันล้านบาท และกำไรจากการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมันที่ 1.3 พันล้านบาท , กำไรจากการขายสินทรัพย์จำนวน 247 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายตัดจำหน่ายที่ 400 ล้านบาท รวมถึงกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 390 ล้านบาท ซึ่งหากตัดรายการพิเศษออก จะมีกำไรปกติไตรมาส 2/67 ที่ 1.9 พันล้านบาท ต่ำกว่าประมาณการเล็กน้อย จาก GRM ที่ต่ำกว่าคาด
ส่วนแนวโน้มกำไรปกติงวดไตรมาส 3/67 คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น QoQ ตามต้นทุนค่าขนส่งที่ลดลงจากการที่หน่วยรับน้ำมันดิบกลางทะเล (SPM) สามารถกลับมาดำเนินการอีกครั้ง อีกทั้งค่าการกลั่นปรับตัวดีขึ้นอยางต่อเนื่อง โดยยังคงแนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 31 บาท
บล.ดาโอ(ประเทศไทย) แนะนำถือหุ้น PTTGC และได้ให้ราคาเป้าหมายใหม่อยู่ที่ 27 บาท ซึ่งลดลงจากเดิมที่ 34 บาท โดยบริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/67ที่ 1.8 พันล้านบาท แต่หากตัดรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานในไตรมาส 2/67 ก็ยังขาดทุนปกติ และมองว่าในครึ่งปีหลังส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์โอเลฟินส์ จะทรงตัวต่ำ ตามเศรษฐกิจของจีนที่ฟื้นตัวช้า นอกจากนี้เชื่อว่าอาจจะต้องมีการบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ของการลงทุนในต่างประเทศ
ฝ่ายวิจัยดาโอ ได้ปรับปริมาณการกำไรปี 2567 ของ PTTGC ลงเป็นขาดทุนสุทธิที่ 6.1 พันล้านบาท และปรับกำไรสุทธิปี 2568 ลง 60% เป็น 2.8 พันล้านบาท เพื่อสะท้อนผลประกอบการไตรมาส 2/67 ที่อ่อนแอ, แนวโน้ม olefins spread ที่ทรงตัวต่ำ และการรับรู้ loss on impairment of assets ที่เป็นไปได้ในครึ่งปีหลัง
"เราเชื่อว่าราคาปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยลบเหล่านี้ไปมากแล้ว โดยราคาหุ้นสะท้อน valuation ที่ไม่แพงที่ 2024E PBV = 0.38x(ประมาณ -2.75SD ต่ำ กว่าค่าเฉลี่ย PBV 5 ปีย้อนหลัง) อย่างไรก็ดี เราเชื่อว่าราคาหุ้นยังขาดปัจจัยสนับสนุนราคาอยู่ อีกทั้ง เรามองความเสี่ยงของการตั้ง loss on impairment of assets ที่เป็นไปได้จะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นจนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้น"ฝ่ายวิจัยดาโอ ระบุในบทวิเคราะห์
บล.ทรีนีตี้ คงคำแนะนำซื้อเก็งกำไรในหุ้น PTTGC ให้ราคาเป้าหมายที่ 39 บาท โดย PTTGC ไตรมาส 2/67 มีกำไรสุทธิที่ราว 1.9 พันล้านบาทดีกว่าที่ตลาดคาด แต่เป็นไปตามที่ฝ่ายวิจัยคาดไว้ แต่หากตัดรายการพิเศษจะมีผลขาดทุนปกติราว 2 พันล้านบาท โดยผลขาดทุนนั้นมาจากธุรกิจโรงกลั่นที่มี GRM ลดลง
ส่วนแนวโน้มไตรมาส 3/67 คาดว่า Core Operation จะดีขึ้น แต่อาจจะยังเป็นขาดทุน ยังคงมีปัจจัยที่เป็น Overhang คือการตั้งบันทึกด้อยค่า PTT Asahi ที่อาจจะมีต้องมีการบันทึกในครึ่งปีหลัง และยังคงประมาณการทั้งปีขาดทุน ที่ 7 พันล้านบาท
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ มองแนวโน้มครึ่งปีหลังของ PTTGC จะถูกกดดันจากากรตั้งด้อยค่า โดยคาดว่ากำไรปกติในไตรมาส 3/67 จะฟื้นตัวขึ้น QoQ ตามค่าการกลั่นที่เพิ่มขึ้นจากสเปรดน้ำมันดีเซลที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามแนวโน้มธุรกิจปิโตรเคมียังท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ฟื้นตัวไม่มากและมีอุปทานใหม่จากจีน และที่สำคัญ PTTGC อาจจะตั้งด้อยค่าเงินลงทุนใน PTTAC และการลงทุนอื่นๆ ซึ่งจะเป็น downside risk ต่อประมาณการ
กลยุทธ์การลงทุน ยังแนะนำถือ โดยได้ปรับราคาเป้าหมายใหม่ลงมาอยู่ที่ 32.50 บาท แม้ราคาหุ้นจะต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีมาก แต่มองว่าแนวโน้มในช่วงที่เหลือของปียังมีแรงกดดันจากการตั้งด้อยค่า รวมถึงสเปรดปิโตรเคมียังถูกกดดันจากความต้องการชะลอตัวและอุปทานใหม่
ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/
TELEGRAM คลิกhttps://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1
Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?/