SJWDดีลซื้อกิจการ ครึ่งหลังโตโดดเด่น
#SJWD #ทันหุ้น – SJWD มองผลงานไตรมาส 2/2566 ไม่หวือหวา จากโลว์ซีซัน และคาดว่าจะกลับมาโดดเด่นในช่วงครึ่งปีหลัง 2566 ยันคงเป้ารายได้ปีนี้แตะ 3 หมื่นล้านบาท แย้มมีดีลซื้อกิจการอยู่ระหว่างศึกษาทั้งในประเทศและต่างประเทศในมืออีกหลายดีล ด้านโบรกประเมินกำไรปี 2566 เพิ่มเท่าตัว
ดร.เอกพงษ์ ตั้งศรีสงวน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินบริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) หรือ SJWD เปิดเผยว่า ภาพรวมผลการดำเนินงานในช่วงไตรมาส 2/2566คาดว่าจะออกมากลางๆ ยังไม่หวือหวามากนัก เนื่องจากเป็นโลว์ซีซันของธุรกิจ มีวันหยุดยาวช่วงเทศกาลทำให้จำนวนวันในการดำเนินงาน รวมถึงการขนส่งสินค้าลดลง ตลอดจนอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ยังแผ่ว
แต่มองว่าในช่วงไตรมาส 3-4/2566แนวโน้มผลการดำเนินงานจะกลับมาขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน เนื่องจากเข้าสู่ช่วงไฮซีซันของธุรกิจ และคาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมยานยนต์ การขนส่งปูนและถ่านหิน จะกลับมาขยายตัวได้ดีมากขึ้น อย่างไรก็ดี การประกาศงบผลการดำเนินงานของไตรมาส 2/2566คาดว่าจะมีการแจ้งหลังจากที่ประชุมบอร์ดแล้วเสร็จในวันที่ 11 สิงหาคม หรือไม่เกินวันที่ 15 สิงหาคม 2566
*ดีลซื้อกิจการต่อยอด
ทั้งนี้ ในปี 2566บริษัทยังคงเป้าหมายการเติบโตของรายได้รวมไว้ที่ 30,000 ล้านบาท ขณะที่สัดส่วนกำไรจะมาจากในประเทศ 90% และต่างประเทศอีก 10%โดยเตรียมงบขยายการลงทุนรวม 3,500-5,000 ล้านบาท ส่วนเป้าหมายระยะยาวจะมียอดขายเติบโตเฉลี่ยปีละ 12%และมีสัดส่วนกำไรจากต่างประเทศเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 30% รวมถึงจะเพิ่มมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Cap) เป็น 1แสนล้านบาทภายในปี 2570
ขณะเดียวกันบริษัทยังคงให้ความสนใจและมองหาโอกาสในการหา Synergy ใหม่ๆ ทั้งแบบการ M&A และ JV ทั้งในประเทศ และต่างประเทศ โดยเฉพาะในเวียดนาม อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และกัมพูชา เพื่อเพิ่มศักยภาพในการให้บริการด้านโลจิสติกส์ได้ครอบคลุมและครบวงจรมากยิ่งขึ้น รวมถึงสามารถต่อยอดธุรกิจได้เพิ่มขึ้น ปัจจุบันมีที่อยู่ระหว่างการศึกษาและเจรจาอยู่บ้างแล้ว เพียงแต่ยังไม่สามารถระบุรายละเอียดที่ชัดเจนได้ว่าจะได้ข้อสรุปที่ชัดเจนเมื่อไหร่ แต่ก็จะพยายามให้ได้เห็นในช่วงที่เหลือของปีนี้ให้ได้อย่างน้อย 1 ดีล
"การหา Synergy ใหม่ๆ เข้ามาต่อยอดธุรกิจนั้น ยังคงเป็นแรงผลักดันสำคัญที่ช่วยต่อยอดธุรกิจ และผลักดันการเติบโตอย่างแข็งแกร่งและยั่งยืนให้กับเราในอนาคต ตอนนี้ก็มีที่เจรจาและทำดีลอยู่ในมือบ้างแล้ว ทั้งในประเทศ ที่เราสนใจมองหาธุรกิจเกี่ยวเนื่องโลจิสติกส์ในด้านที่เรายังมีอยู่น้อยหรือยังไม่เคยทำ และในต่างประเทศ ซึ่งการลงทุนในส่วนนี้จะเจาะตลาดในด้านที่เราถนัดและมีความเชี่ยวชาญ ส่วนข้อสรุปคงยังบอกที่ชัดเจนไม่ได้ เพราะมีหลายปัจจัยที่ต้องพิจารณาร่วมด้วย" ดร.เอกพงษ์ กล่าว
*กำไรเพิ่มเท่าตัว
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุถึง SJWD ว่า แม้ว่าการที่บริษัทเข้าไปซื้อ SCG Logistic (SCGL) จะทำให้กำไรในปี 2566 นี้ เพิ่มขึ้นเท่าตัว เพราะกำไรของ SCGL ในปี 2565 อยู่ที่ 543 ล้านบาท ใกล้เคียงกับของ SJWD ที่ 505 ล้านบาท แต่อย่างไรก็ดี EPS ในปี 2566 อาจจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย เนื่องจากมีการเพิ่มทุนเพื่อซื้อ SCGL ทั้งนี้ Bloomberg Consensus คาดว่ากำไรของ SJWD จะเพิ่มขึ้น 129% เป็น 1.2 พันล้านบาทในปี 2566 แต่คาดว่า EPS จะเพิ่มขึ้นเพียง 25%
มองว่าบริษัทจะได้ประโยชน์หลายด้านจากธุรกรรมนี้ อย่างเช่น สถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น จากการที่สัดส่วนหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (Interest Bearing Debt to Equity) ลดลงเหลือ 0.47 เท่า จาก 2.16 เท่า, อันดับเครดิตเพิ่มขึ้น 3 ขั้น, ได้ผู้ถือหุ้นใหม่ที่แข็งแกร่ง และผนึกพันธมิตรกับ Siam Cement (SCC TB, NR) ที่เป็นหนึ่งในธุรกิจที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประเทศไทย ซึ่งจะช่วยให้ค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทลดลง และมีเงินทุนเพิ่มขึ้นสำหรับการลงทุนในอนาคต โดยบริษัทตั้งเป้าดีลใหม่ปีละ 1-2 ดีล
ทางฝ่ายมองกลางๆ กับดีล M&A ระหว่าง JWD และ SCGL ในช่วงต้นปีนี้ เพราะกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก SCGL หักล้างไปเกือบพอดีกันกับผลของ Dilution จากการเพิ่มทุน อย่างไรก็ดี ทางฝ่ายคิดว่า Synergy ที่จะช่วยสร้างรายได้เพิ่มขึ้น และประสิทธิภาพทางด้านต้นทุนยังต้องใช้เวลา เพราะรายได้ของ SCGL สูงกว่า SJWD ถึงเกือบ 3.5 เท่า ทางฝ่ายคิดว่าบริษัทอาจจะต้องใช้เวลาสักระยะเพื่อปรับโครงสร้างวัฒนธรรมองค์กร พฤติกรรม และการดำเนินงาน
ราคาหุ้น SJWD ในปัจจุบันคิดเป็น P/Ex ที่ 31 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 28 เท่า เล็กน้อย ในขณะที่การเติบโตในไตรมาส 2/2566 (ไม่รวมอานิสงส์จากการรวม SCGL เข้ามาในงบการเงิน) อาจจะไม่น่าสนใจเพราะภาวะเศรษฐกิจไทย และการค้าระหว่างประเทศโดยรวมยังไม่ชัดเจน ดังนั้น ทางฝ่ายจึงแนะนำให้นักลงทุนรอดูมูลค่าที่แท้จริงของ Synergy ที่เกิดจากธุรกรรมนี้ตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาส 3/2566เป็นต้นไป
รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1