KTC บวก 6% โบรกฯชี้รับผลกระทบ”โควิด”จำกัด-ลุ้นกำไรปีนี้แตะ 6.38 พันลบ. แนะซื้อเป้า 90 บ.

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ราคาหุ้น บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTC ณ เวลา 14.43 น. อยู่ที่ระดับ 74.75 บาท บวก 4.00 บาท หรือ 5.65% ด้วยมูลค่าซื้อขาย 942.74 ล้านบาท

บล.เคทีบีเอสที ระบุในบทวิเคราะห์ว่า KTC  แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย  90.00 บาท อิง 2022E PBV ที่ 7.4x (+3SD above 3-yr average PBV) มองเป็นกลางต่อการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวันที่(19 พ.ค.) จากผลการดำเนินงานที่ยังเป็นไปตามที่คาดจาก 1) ได้รับผลกระทบ COVID-19 รอบ 3 ที่จำกัด โดย card spending ยังขยายตัว เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และกลับไปใกล้เคียงกับปี 2563 ที่ไม่ได้รับผลกระทบ COVID-19 โดยเฉพาะ online card spending ที่มีอัตราขยายตัวสูง ทำให้มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 20% จากปีก่อนที่ 10% และ 2) KTB Leasing (KTBL) และสินเชื่อพี่เบิ้ม (จำนำทะเบียน) ยังมีฐานที่ต่ำ และไม่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในปี 2564 อย่างมีนัยสำคัญ

ทั้งนี้คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2564 ที่ 6.38 พันล้านบาท (+20% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) จากสินเชื่อที่ขยายตัว +8% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และ credit cost ลดลงเป็น 606 bps ตามความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ควบคู่ฐาน management overlay ที่สูงถึง 1.0 พันล้านบาทในไตรมาส 1/2564 และคาดกำไรสุทธิปี 2565 จะขยายตัวต่อเนื่องอยู่ที่ 7.44 พันล้านบาท (+17% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) จากโอกาสในการปล่อยสินเชื่อรายย่อยที่ครบวงจรมากขึ้น ภายหลังการเข้าซื้อ KTBL รวมทั้งโอกาสในการปล่อยสินเชื่อ Digital และต้นทุนทางการ เงินที่จะลดลงจาก credit rating ที่ดีขึ้น

ราคาหุ้น outperform SET +6%/+46% ใน 3 และ 6เดือน อย่างไรก็ตามแนะนำ“ซื้อ” จากโอกาสที่กำไรจะกลับมาเติบโตสูงอีกครั้งตั้งแต่ปี 2565 จากธุรกิจใหม่ Digital platform และสินเชื่อ secured loan ที่มีความเสี่ยงต่ำ โดยประเมินว่าผลการดำเนินงานในระยะยาวจะดีขึ้นที่ปี 2563-2565 EPS CAGR +18%

ด้านนายระเฑียร ศรีมงคล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร  KTC เปิดเผยว่า การแพร่ระบาดโควิด-19 รอบ 3 ส่งผลกระทบต่อธุรกิจเล็กน้อย และน้อยกว่ารอบแรกในปีก่อน จึงยังคงเป้ายอดขายใช้จ่ายผ่านบัตรในปี 2564 เติบโตราว 8% จากปีก่อน ถึงแม้จำนวนผู้ติดเชื้อรายวันอยู่ในระดับสูงก็ตาม แต่ในส่วนของลูกค้าของบริษัทนั้นได้สังเกตุเห็นการปรับพฤติกรรมการใช้จ่ายหันมาใช้จ่ายผ่านช่องทางออนไลน์มากขึ้น และอาจระมัดระวังการใช้จ่ายอยู่บ้าง แต่เมื่อมองยอดการจับจ่ายใช้สอยในเดือน เม.ย. 2564 ถือว่ายังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี แต่บริษัทยังต้องติดตามแนวโน้มของยอดการใช้จ่ายในช่วงเดือนพ.ค. 2564 ต่อไปว่าจะเป็นอย่างไร

"Spending ในช่วงเดือนเม.ย. ปีนี้ก็ยังถือว่าดีกว่าปีที่แล้ว แต่ก็มองว่าพ.ค.นี้ก็จะหนักกว่าเม.ย. ซึ่งเป็น Technical Lockdown มาต่อเนื่อง คนก็มีความกลัวการใช้สอยบ้าง แต่น้อยกว่าปีก่อน และปรับตัวหันมาใช้จ่ายออนไลน์มากขึ้น ทำให้มองว่าตัวเลขปีนี้ก็ยังดีกว่าปีก่อน"

อย่างไรก็ตาม บริษัทมั่นใจว่าภาพรวมของผลการดำเนินงานในช่วงไตรมาส 2/64 จะยังทำได้ดีกว่าไตรมาส 2/63 จากการที่คนเริ่มตั้งตัวและรับมือกับการแพร่ระบาดโควิด-19 ที่เกิดขึ้นได้ ประกอบกับการที่บริษัทยังคงมีการร่วมกับพันธมิตรในการทำโปรโมชั่นกระตุ้นการใช้จ่าย อีกทั้งบริษัทยังคงให้ความสำคัญในการควบคุมคุณภาพหนี้ และไม่เร่งการขยายฐานลูกค้ามากนักเพื่อป้องกันความเสี่ยง

ทั้งนี้ บริษัทยังคงเป้าหมายทางธุรกิจในปีนี้จะทำกำไรสูงกว่าปีก่อน ภายใต้ยอดการใช้จ่ายผ่านบัตรเติบโต 8% และจำนวนสมาชิกใกล้เคียงกับปีก่อน ได้แก่ บัตรเครดิต 235,000 ใบ และสมาชิกบัตรกดเงินสดเคทีซี พราว 135,000 ราย โดยคาดว่าหลังจากไตรมาส 3/64 เป็นต้นไปจะเห็นความชัดเจนของสถานการณ์ต่าง ๆ มากขึ้น ซึ่งคาดหวังว่าการแพร่ระบาดของโควิด-19 รอบ 3 จะคลี่คลายลง และเริ่มมีการท่องเที่ยวกลับเข้ามา ซึ่งจะช่วยสนับสนุนยอดใช้จ่ายผ่านบัตรให้กลับมาดีขึ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะฤดูกาลท่องเที่ยวในช่วงไตรมาส 4/64