AEONTS โบรกมองเชิงบวก คุณภาพสินทรัพย์ฟื้นตัว
#aeonts #ทันหุ้น – การซื้อขายหุ้นของบริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) หรือ AEONTS วันที่ 10 เม.ย.68 ราคาหุ้นเคลื่อนไหวในช่วง 102.50-105.50 บาท ก่อนปิดครึ่งวันเช้าที่ 104.50 บาท เพิ่มขึ้น 3.00 บาท หรือเพิ่มขึ้น 2.96% มูลค่าการซื้อขาย 16.65 ล้านบาท
หลังจากบริษัทแจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯว่าผลการดำเนินงานงวดปี 2567 (สิ้นสุด 28 ก.พ.68) มีกำไร 2,860.34 ล้านบาท ลดลง 12.23% เมื่อเทียบกับปีก่อน ที่มีกำไร 3,258.79 ล้านบาท โบรกเกอร์ออกบทวิเคราะห์วันที่ 10 เม.ย. มีมมุมองดังนี้
.
บล.กสิกรไทยระบุว่ากำไรไตรมาส 4/68 ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น คาดกำไรไตรมาส 1/69 ทรงตัว บล.กสิกรไทยคงคำแนะนำ "ถือ" ด้วยราคาเป้าหมายที่ 101 บาท AEONTS ประกาศจ่ายเงินปันผลที่ 2.95 บาท โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 28 เม.ย. เมื่อรวมกับเงินปันผลระหว่างกาลที่ 2.55 บาท จะทำให้เงินปันผลรวมสำหรับผลประกอบการปี FY2568 อยู่ที่ 5.5 บาท คิดเป็นอัตราตอบแทนจากเงินปันผลประจำปีที่ 5.4% และอัตราการจ่ายปันผลอยู่ที่ 48%
บล.หยวนต้าระบุว่า AEONTS เป็นหุ้นไฟแนนซ์ที่ให้ปันผลสูง และมีคุณภาพสินทรัพย์ที่ฟื้นตัวขึ้น กำไรไตรมาส 4/67 เป็นไปตามที่บล.หยวนต้าและตลาดคาด
สำหรับแนวโน้มกำไรสุทธิของ AEONTS ในไตรมาส 1/68 (สิ้นไตรมาสเดือน พ.ค. 2568) คาดกลับมาเติบโตทั้ง YoY และ QoQ หนุนจาก 1) คาดรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจะเร่งตัวขึ้นดี หลังคาดบริษัทมีกำไรจากการขายหนี้เสียให้กับบริษัทบริหารจัดการหนี้ (AMC) เพิ่มเข้ามาราว 150-200 ลบ. หลังเลื่อนการเปิดประมูลขายมาจากไตรมาส 4/67 นอกจากนี้ คาดรายได้หนี้สูญรับคืนจะปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจากการชำระหนี้ของลูกหนี้ที่เคยถูก Write-off ไปแล้วที่ดีขึ้นเรื่อยๆ 2) คาดการตั้งสำรองจะเริ่มผ่อนคลายลง หลังเร่งตั้งสำรองจำนวนมากสำหรับลูกหนี้กลุ่มเสี่ยงสูงไปแล้ว อีกทั้งคาดจะมีการทยอยโอนกลับสำรองที่เคยตั้งไว้เป็น Management Overlay กรณีผลกระทบจากน้ำท่วมพื้นที่ภาคเหนือ ซึ่งผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงน้อยกว่าที่บริษัทประเมิน เราจึงคงคาดทั้งปี 2568AEONTS จะมีกำไรปกติ 3,202 ลบ. โต 15.7% YoY ตามประมาณการเดิม
เรามองว่า AEONTS ซื้อขายด้วย PBV ที่ต่ำเกินไป อยู่ในระดับที่ต่ำสุดในรอบกว่า 15 ปี ทั้งที่แนวโน้มกำไรสุทธิคาดจะเริ่มฟื้นตัวขึ้น เราจึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาหุ้นมี Upside 35% จากมูลค่าพื้นฐานเดิมปี 2568 ที่ 137 บาท และคาดจะให้ปันผลปี 2568 หุ้นละ 5.76 บาท คิดเป็น Div. Yield 5.7% ทั้งนี้ล่าสุดบริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิครึ่งปีหลัง 2567 หุ้นละ 2.95 บาทคิดเป็น Div. Yield 2.9% (XD วันที่ 28 เม.ย. และจ่ายปันผลวันที่ 18 ก.ค.)
.
บล.กรุงศรีมีมุมมอง slightly positive เพราะการชำระหนี้ของลูกหนี้ดีขึ้นเห็นได้จาก i)ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ลดลงเหลือ 607 bps. จากไตรมาส 3/68 ที่ 796bps. ii) NPL Ratio ที่ 5.22% ลดลงมากจาก 5.88% ในไตรมาส 3/68 สำหรับกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ที่ 725 ลบ. ใกล้เคียงกับเราและตลาดคาด โดยกำไรลดลง -34%y-y และ -8%q-q กดดันจาก i) สินเชื่อรวม -1% q-q คิดเป็น -3%YTD ii) ไตรมาส 4/67 ได้ประโยชน์ one-time จากการปรับจำนวนวัน days past due ii) ไตรมาส 3/68 มีกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนที่พม่า ทั้งนี้ เราคงคำแนะนำ BUY ที่ TP 140 บ. เพราะ i) เห็นพัฒนาการเชิงบวกด้านคุณภาพสินทรัพย์ ทำให้เราคาดว่ามีโอกาสเห็นการกลับมาเติบโตของสินเชื่อรวมในงวดปี 2569 ii) ความเสี่ยงเรื่องค่าใช้จ่ายสำรองจำกัด เพราะมีสำรองพิเศษเหลือ iii) ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง iv)มาตรการของ ธปท. คาดจะช่วยลดปัญหาการตกชั้นของลูกหนี้
.
บล.ทิสโก้ระบุว่า ผลประกอบการยืนยันมุมมองของเราว่าผู้ให้บริการทางการเงินในวงเงินเล็กที่ให้ความสำคัญกับคุณภาพสินทรัพย์ (ผ่านกลยุทธ์ต่างๆ ที่นำมาใช้ในช่วงปีที่ผ่านมา) ควรจะเห็นการปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่รอให้แรงส่งทางเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นก่อนที่จะขยายสินเชื่ออย่างรุนแรงคือกลยุทธ์ปัจจุบันของผู้ให้บริการทางการเงินส่วนใหญ่ ผลประกอบการของ AEONTS ยืนยันว่าผู้เล่นรายใหญ่มีแนวโน้มที่จะไม่เห็นการเสื่อมสภาพอย่างมีนัยสำคัญในคุณภาพสินทรัพย์ในผลประกอบการในไตรมาส 1/68 ของพวกเขา เราจะทบทวนการคาดการณ์ของเราหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ของบริษัทในเช้าวันนี้(10 เม.ย.) การคาดการณ์ปัจจุบันของเราที่ 3.43 พันล้านบาทในกำไรสำหรับปี 2568 เผชิญกับความเสี่ยงด้าน downside จากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงในปีนี้ ทั้งนี้ เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ AEONTS โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 153.00 บาท