‘ปีมังกรทอง’ ของ ‘หุ้นจีน’ มีโอกาส และความท้าทายอะไรบ้าง

ปีมังกรทองของ "หุ้นจีน" มีโอกาส และความท้าทายอะไร ปัจจัยกระตุ้นหุ้นจีนคืออะไร

ตลอด 3 ปีมานี้ ตลาดหุ้นจีนได้สร้างความเจ็บช้ำให้นักลงทุนทั่วโลก (รวมถึงนักลงทุนไทย) เป็นจำนวนมาก ด้วยราคาหุ้นที่ลงแล้ว ลงอีก และลงหนักเรื่อยๆ จนมีวลีที่พูดกันว่า “ตอนไหนที่คิดว่าหุ้นจีนถูกมากแล้ว จะยังมีวันที่ถูกลงกว่านั้นอีก” ซึ่งสิ่งต่าง ๆ ที่เกิดขึ้น ทำให้นักลงทุนส่วนใหญ่เริ่มหมดหวังลงเรื่อย ๆ กับการลงทุนในแดนมังกร

แต่ทว่าสัปดาห์ที่ผ่านมา กระแสหุ้นจีนดูเหมือนจะถูกปลุกให้ตื่น ถูกจุดให้ติดอีกครั้ง หลังดัชนี Hang Seng (HSI) บวกติดต่อกัน 3 วันติด โดยขึ้นมาเกือบ 10% เช่นเดียวกับ Shanghai Shenzhen CSI 300 ที่บวกมากกว่า5% (23-25 ม.ค. 2567) เรียกว่าปรับขึ้นมาอย่างพร้อมเพรียงทั้งฝั่ง A-Shares และ H-Shares

ปัจจัยกระตุ้นหุ้นจีนคืออะไร

คำถามคือ อะไรเป็นปัจจัยหนุนให้หุ้นจีนกลับมาคึกคักมาก ๆ ในช่วงสัปดาห์ที่แล้ว เราสรุปคำตอบสั้น ๆ มาให้ดังนี้

1. เมื่อวันที่ 23 มกราคม มีกระแสข่าวรัฐบาลจีนเตรียมอัดฉีดเงิน 2 ล้านล้านหยวน เข้าซื้อหุ้นจีนผ่านกลไกของกองทุนรักษาเสถียรภาพ (stabilization fund) ในเร็ว ๆ นี้ หากเกิดขึ้นจริง จะเปรียบเสมือนบาซูก้าลูกใหญ่ ที่ยิงกระตุ้นเข้าตลาดหุ้นโดยตรง

2. เมื่อวันที่ 24 มกราคม ธนาคารกลางจีนประกาศลดอัตราการตั้งสำรองของธนาคารพาณิชย์ (RRR) ลง 0.5% เพื่อช่วยเพิ่มสภาพคล่องระยะยาว 1 ล้านล้านหยวน เท่ากับว่า จะช่วยให้ธนาคารพาณิชย์ในจีน สามารถปล่อยสินเชื่อ และซื้อพันธบัตร เพื่อหนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจได้มากขึ้น

3. ตลาดหุ้นจีนนั้นตกต่ำต่อเนื่องมานาน สวนทางกับศักยภาพของเศรษฐกิจ และคุณภาพของจำนวนประชากร จนทำให้ Valuation ถูกเกือบจะที่สุดในโลก จึงเป็นไปได้ว่าด้วยราคาขนาดนี้ คงได้เวลาแล้วที่หุ้นจีนจะดัดตัวขึ้นไปสู่จุดที่ควรจะเป็น

หุ้นจีนถูกสุดในรอบ 20 ปี

ความน่าสนใจของหุ้นจีนในตอนนี้ โดยเฉพาะใครที่ยังไม่เคยมีหุ้นจีนติดพอร์ตเลย นั่นคือดัชนี HSI ถูกลงมามาก ปัจจุบันอยู่ที่ 15,952 จุด ต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ 32,887 จุดที่เกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2561 แล้วถึง 50% และถ้ามองย้อนไปไกล ๆ จะเห็นว่านี่เป็นระดับใกล้เคียงกับดัชนีเมื่อ 20 ปีก่อน หรือช่วงปี 2540 ตอนเกิดวิกฤติต้มยำกุ้ง

ทั้งนี้ เราจึงได้รวบรวมหุ้นจีนยักษ์ใหญ่ที่มีธุรกิจแข็งแกร่งและขยายการเติบโตไปทั่วทุกมุมโลก โดยมาเจาะกันว่า Valuation ของแต่ละบริษัท น่าดึงดูดมากน้อยแค่ไหน

1. Alibaba: อีคอมเมิร์ซที่ใหญ่อันดับหนึ่งในจีน
P/E = 8 เท่า EPS Growth = 7.8 เท่า

2. Tencent Holdings: บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ เจ้าของโซเชียลมีเดียและผู้พัฒนาเกมชื่อดัง
P/E = 13.7 เท่า EPS Growth = 16.6 เท่า

3. BYD: ค่ายรถยนต์ EV แดนมังกร
P/E = 10.6 เท่า EPS Growth = 0.3 เท่า

4. Xiaomi: ผู้ผลิตโทรศัพท์มือถือ และอุปกรณ์ไฟฟ้าที่เชื่อมต่อ IoT สัญชาติจีน
P/E = 18.9 เท่า EPS Growth = 6 เท่า

5. Ping An Insurance: บริษัทประกันภัยของจีนที่ใหญ่ติดอันดับ 1 ใน 10 ของโลก P/E = 3.9 เท่า EPS Growth = 27 เท่า

(หมายเหตุ: คิดจาก Forward P/E 12 เดือนข้างหน้า และ EPS Growth 1 ปี โดย Bloomberg Estimates ณ วันที่ 26 มกราคม 2567)

สุดท้ายนี้ ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร นักลงทุนแบบเน้นคุณค่า (Value Investor) ได้เขียนบทความถึงหุ้นจีนว่า ตนเองกำลังพิจารณาจีนที่ตลาดหุ้นฮ่องกง เพื่อการลงทุนแบบ "Semi-Active" ที่จะลงทุนแบบเลือกตลาดหุ้น หุ้น หรือกลุ่มหุ้น ซึ่งสามารถถือไปได้ยาวนานเป็นปี ๆ และจะปรับเปลี่ยนต่อเมื่อเห็นว่า เหมาะสมกับสถานการณ์ในตอนนั้น ที่อาจจะเปลี่ยนแปลงไปจากแนวคิดเดิมอย่างชัดเจนแล้ว

เหตุผลใหญ่ที่จีนน่าสนใจนั้น อยู่ที่ขนาดของประเทศ และเศรษฐกิจที่คึกคัก แข่งขันได้ในระดับโลก และอยู่ได้ในระยะยาว เพราะคุณภาพของประชากรที่โดดเด่น แต่จีนก็ยังมีความท้าทายในแง่ที่ว่า มีปัญหามากในช่วงนี้ แต่ด้วยศักยภาพของคนสูงมาก และก็คงสามารถฝ่าฟันอุปสรรคไปได้

เหนือสิ่งอื่นใดเทคโนโลยีของจีนไม่แพ้ใครในโลก เมื่อทุกอย่างคลี่คลายลง ดัชนีหุ้นจีนก็อาจจะวิ่งขึ้นไปอย่างรวดเร็ว ทำกำไรให้กับนักลงทุน "ผู้กล้า" ได้อย่างงดงาม

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• 'ดาวโจนส์' ปิดตลาดพุ่ง 224.02 จุด ทำนิวไฮรอบใหม่

• นักลงทุน หั่นคาดการณ์ 'เฟด' เริ่ม 'ลดดอกเบี้ย' มี.ค. 67 หวั่นนโยบายพลิก
  

• จับตา! 'บิตคอยน์' จ่อทะลุ 1 แสนดอลล์ปี 67 อานิสงส์เฟดลดดอกเบี้ย-สหรัฐไฟเขียวขาย ETF

ติดตามเราได้ที่

เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
X (Twitter):https://twitter.com/BangkokInsight
Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
Youtube:https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg