โบรกฯ ประสานเสียงเชียร์หุ้นอาหาร รับปี 64 ราคาฟื้น ยันบาทแข็งไม่กระทบ
โบรกฯ ประสานเสียงเชียร์หุ้นอาหาร รับปี 64 ราคาฟื้น ยันบาทแข็งไม่กระทบ
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -17 ธ.ค. 63 10:10 น.
2 โบรกฯ เชียร์หุ้นอาหาร หลังราคาหมู-ไก่เริ่มฟื้นปลายปี ส่วนส่งออกกุ้งปีหน้าคาดโต 15% ฟากเงินบาทแข็งค่ามองกระทบไม่มากเหตุช่วยลดราคากากถั่วเหลืองลง ยก CPF เป็นหุ้นเด่นสุด
นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำของไทย ต่างมีมุมมองต่อหุ้นกลุ่มอาหาร อย่างหมู ไก่ และกุ้งในช่วงปี 64 ในทิศทางที่เป็นบวกมากขึ้น หลังจากพบสัญญาณที่ราคาสินค้าจะเริ่มกลับมาฟื้นตัวได้อีกครั้ง
บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่าราคาไก่ในประเทศ เริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ช่วงกลางเดือน พ.ย. จากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว และมาตรการคนละครึ่ง ด้านราคาหมูในประเทศ เริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวครั้งแรกในสัปดาห์นี้ ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 70.7 บาท/ก.ก. เพิ่มขึ้น 5.0% WoW ส่วนหมูเวียดนาม คาดว่าราคาจะฟื้นตัวหลังจากนี้เพราะ Supply จะกลับมาขาดแคลน
* ส่งงบโค้งสุดท้าย ของ CPF - GFPT - TFG
CPF: กำไรปกติ Q4/63 คาดที่ราว 5,000 ลบ.+/- ลดลงราว 20 25% QoQ แต่เติบโต 20 25% YoY เนื่องจากราคาหมูไทยและเวียดนามยังเป็นตัวหนุนกำไร YoY และค่าเงินบาท/ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังทรงตัว YoY ส่วน QoQ ได้รับผลกระทบจากราคาหมูและไก่ที่ลดลงและต้นทุนที่เริ่มขยับขึ้นบ้าง นอกจากนี้กำไรอาจดีกว่าที่เราคาดไว้จากการรวมผลประกอบการของธุรกิจฟาร์มหมูในจีนราว 1 เดือน ขณะที่กำไรสุทธิอาจทำ New high ได้เพราะจะมีกำไรพิเศษจากการ Swap หุ้น CPP กับ CTI ราว 2,400 ลบ.
GFPT: เราคาดกำไรปกติที่ 350 ลบ. +/- ทรงตัว QoQ แต่เติบโตราว 10% YoY เพราะราคาโครงไก่ในประเทศปรับตัวขึ้น ขณะที่ราคาส่งออกไก่ไม่ได้ปรับตัวลง แต่ปริมาณขายดีขึ้นจากการฟื้นตัวของการบริโภคของแต่ละประเทศ
TFG: อาจชะลอลง QoQ มากที่สุดเพราะฐานสูง แต่ก็เติบโต YoY สูงที่สุดในกลุ่มเช่นกันเพราะฐานต่ำ ผลกระทบจากราคากากถั่วเหลืองปรับตัวขึ้นไม่มาก เพราะใช้การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตทดแทนเช่นเดียวกับ CPF
* ปี 64 ยก CPF น่าสนใจที่สุด - เงินบาทแข็งค่ากระทบจำกัด
แม้ว่าค่าเงินบาทจะแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แต่หากเทียบกับ EURO และค่าเงินหยวน ค่อนข้างทรงตัว QoQ และอ่อนค่าลง YoY ขณะที่การแข็งค่าของเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯช่วยลดผลกระทบของราคากากถั่วเหลืองที่ปรับตัวขึ้นได้ในระดับหนึ่ง การพิจารณาเพียงค่าเงินบาทเทียบ USD อาจเป็นการพิจารณาเพียงด้านเดียว
โดยทั้ง 3 บริษัทยังมีโอกาสปรับประมาณการขึ้นได้ทั้งสิ้น แม้ว่าจะมีโอกาสปรับสมมติฐานค่าเงินบาทจาก 31.50 บาท/ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 30 บาท/ดอลลาร์สหรัฐฯ จะไม่ส่งผลให้ราคาเป้าหมายลดลง โดย CPF มีโอกาสปรับกำไรขึ้นจากธุรกิจฟาร์มหมูในจีนและการซื้อกิจการ Tesco Lotus ส่วน TFG ประมาณการกำไรปี 64 ทั้งปียังทำไว้ต่ำกว่ากำไร 9 เดือนปี 63 และ GFPT ยังไม่รวมผลของกำลังการผลิตใหม่ไว้ในประมาณการ
นอกจากนี้หากใช้สมมติฐานราคาไก่ที่เพียง 34 บาท/ก.ก. แต่ปัจจุบันอยู่ที่ 35 บาท/ก.ก. ส่วนประเด็นต้นทุนกากถั่วเหลืองที่ปรับขึ้นทุกบริษัทเชื่อมั่นว่าจะไม่กระทบ GPM เพราะสามารถใช้สินค้าอื่นทดแทนบางส่วน และปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตด้านอื่นได้ อย่างไรก็ตาม TFG และ GFPT ปรับตัวขึ้นมาระดับหนึ่งแล้ว จึงมองว่า CPF น่าสนใจที่สุด ณ ระดับราคาปัจจุบัน ซื้อขายที่ PER64 ต่ำเพียง 11.1x มี Upside gain 80% จากราคาเป้าหมายที่ 49.50 บาท และผลตอบแทน YTD เหลือเพียง +1.8% เทียบกับ TFG +22.6%, GFPT +13.8%, และ TU +8.2%
* คาดส่งออกกุ้งปี 64 โตได้ 15%
บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า หลังจาก สมาคมกุ้งไทย คาดว่าในปี 64 ปริมาณผลผลิตและส่งออกกุ้งของไทย จะพลิกฟื้นขึ้นมาเติบโตได้ 15% ตามปริมาณผลผลิตที่เพิ่มขึ้นที่คาดว่าจะอยู่ที่ 3.1 แสนตัน เพิ่มขึ้น 15% จากปีนี้ที่คาดผลผลิตกุ้งเลี้ยงโดยรวมอยู่ที่ 2.7 แสนตัน ซึ่งลดลงจากปีก่อนหน้าเพราะปัญหาเรื่องโรคระบาดและสถานการณ์โควิด-19
ปัจจัยเสี่ยงต่ออุตสาหกรรมกุ้งส่งออก คือ เงินบาทแข็งทำให้ความสามารถในการแข่งขันลดลง ทั้งนี้ค่าเงินของคู่แข่งขันอย่าง อินเดีย เวียดนาม อินโดนีเซีย อยู่ในฐานะที่ได้เปรียบไทยพอสมควร
โดยการฟื้นตัวของกุ้งส่งออกเป็นบวกกับทั้งธุรกิจกุ้งและอาหารกุ้ง ซึ่งบริษัทในตลาดฯที่ได้รับอานิสงค์บวก ได้แก่ CPF (ราคาพื้นฐาน 36 บาท), ASIAN (ราคาพื้นฐาน 15.5 บาท), CFRESH (Not rated), GFPT ผลิตและจำหน่ายอาหารกุ้ง (ราคาพื้นฐาน 15.4 บาท) เป็นต้น
Earnings Summary and Valuation
Price
Target
%
EPS
EPS
P/E
P/BV
Div Yield
ROE
Net D/E
Stock
(Bt)
Price
Upside
(Bt)
Growth (%)
(x)
(x)
(%)
(%)
(x)
(Bt)
20F
21F
20F
21F
20F
21F
20F
21F
20F
21F
19A
19A
ASIAN
11.50
15.54
35%
1.30
1.04
441.7
(20.0)
8.8
11.1
1.9
1.8
5.7
4.5
4.8
1.3
CPF
27.50
36.00
31%
3.07
2.33
40.8
(24.1)
9.0
11.8
1.1
1.0
4.5
3.4
11.1
1.4
GFPT
14.00
15.40
10%
1.06
1.02
11.6
(3.8)
13.2
13.7
1.2
1.1
2.3
2.2
9.2
0.2
Source : SET, DBSVTH
เรียบเรียง โดย สุรเมธี มณีสุโข
อีเมล์. suramatee@efnancethai.comอนุมัติ โดย อนุรักษ์ ลีประเสริฐสุนทร
ดูข่าวต้นฉบับ