OKJ ดิ่งแรงติดฟลอร์! ฉุดมาร์เก็ตแคปหายไปกว่า 2.8 พันลบ. โบรกฯ เตือนเริ่มมีสัญญาณต้องระวัง

ราคาหุ้นบริษัท ปลูกผักเพราะรักแม่ จำกัด (มหาชน) หรือ OKJ เจ้าของธุรกิจร้านอาหารเพื่อสุขภาพแบรนด์ชื่อดังอย่าง “โอ้กะจู๋” ล่าสุดภาคเช้าของวันนี้ (7 ก.พ.68) ปรับตัวลดลงอย่างร้อนแรง จนแตะระดับฟลอร์ที่ 11 บาท ทำมาร์เก็ตแคปหายไปกว่า 2.8 พันล้านบาท ภายในวันเดียว

ความเห็นนักวิเคราะห์นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ปรับคำแนะนำลงเป็น “ขาย” (เดิม “ถือ”) และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 12.00 บาท (เดิม 15.00 บาท)

ทั้งนี้บริษัทประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ที่ 39 ล้านบาท เติบโต 7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 35% จากไตรมาสก่อน โดยรายได้รวมอยู่ที่ 691 ล้านบาท เติบโต 39% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเติบโต 9% จากไตรมาสก่อน

หนุนโดยการขยายสาขาเพิ่มเติม ในขณะที่ GPM อยู่ที่ 44% จากต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้นและค่าใช้จ่ายในการขนส่งที่มากขึ้นในต่างจังหวัด ส่วน SG&A อยู่ที่ 257 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 23% จากไตรมาสก่อน จากค่าใช้จ่ายในการเปิดสาขานอก กทม. และค่าใช้จ่ายการตลาดเปิดตัว Brand Admirer เป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการให้ลดลงจากไตรมาสก่อน

จากผลประกอบการปี 2567 ที่ต่ำกว่าประมาณราว -12% ทำให้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-69 ลงมาที่ 286 ล้านบาท แต่ยังเติบโต 42% จากปีก่อนหน้า และ 394 ล้านบาท เติบโต 38% ตากปีก่อน ตามลำดับ หลังแนวโน้ม GPM อาจขยายตัวช้ากว่าที่เคยประเมิน (ไตรมาส 4/67 ลดลง YoY, QoQ) และสภาวะเศรษฐกิจอาจกระทบยอดขายโดยรวม ซึ่งเริ่มมีสัญญาณที่ต้องระวังหลัง SSSG ในไตรมาส 4/67 ติดลบ -1.8%

อย่างไรก็ตามผลประกอบการไตรมาส 4/67 ที่ออกมาค่อนข้างหน้าผิดหวังแม้ค่าใช้จ่ายอาจเป็น one time แต่ SSSG -1.8% เป็นสัญญาณที่ต้องระวัง ในขณะที่ปัจจุบันเทรด PER 33 เท่า เทียบการเติบโตระดับ 38% CAGR67-69 มีแนวโน้มที่ตลาดจะให้ discount ที่มากกว่านี้จากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ยังชะลอตัวมีโอกาสกระทบยอดขายและแผนการขยายสาขา ทำให้ราคาหุ้นในระดับปัจจุบันมีความเสี่ยง จึงปรับคำแนะนำลงเป็น “ขาย”