市場波動下基本消費品股受追捧 料續跑贏大市

美國總統特朗普的關稅措施引發全球金融市場波動，投資者尋求避風港，其中之一是亞洲的消費類股份，MSCI亞太基本消費品指數自4月2日以來累積升5%，是11個行業中表現最好，跑贏基準指數2.5%的跌幅。中國的連鎖超市永輝和日本的神戶物產分別至少上升19%，而其他一些飲料和乳製品製造商亦表現不俗。

高盛和摩根士丹利的策略師特朗普宣布極限關稅措施後，推薦亞洲消費類股，敦促投資者轉向防守。富達表示，公司購入受衝擊的中國消費品股票，押注這些公司將受益於政府的刺激政策。有跡象顯示，亞洲各國政府已準備推出財政刺激措施，以支持消費，亦提振相關股份。

過去在人工智能熱潮中，消費股受冷落，Saxo Markets 新加坡首席投資策略師 Charu Chanana 表示，消費股表現好轉，反映投資者的思維轉變，由追逐全球增長和出口，轉向尋求內需復蘇避險。投資者開始為一個更分散、更保護主義的世界定價，當中地方政策支持和消費更為重要。

彭博指，中國當局最近列出48項措施，以擴大家庭在餐飲和醫療保健等方面的支出，而南韓則將補充預算計劃提高至12兆韓圜 (84 億美元)。富達客戶投資組合策略師Terrence Kan表示，富達國際趁4月7日中國股市和香港股市大跌時，增持消費品和一些與旅遊相關的股份。

高盛策略師的報告，將亞洲主要消費品由平配上調至超配。摩根大通策略師對東南亞的消費品股亦作出類似建議。不過，同基本消費品相比，可自由支配商品的股價，因為預期家庭將削減非必要開支而受挫。MSCI 亞洲可支配消費品指數，自4月2日以來下跌超過 5%，是跌幅第二大的板塊。

安本投資亞洲股票資深投資總監James Thom表示，基本消費品面臨的風險是通貨膨脹升溫，可能會抑制市場對相關股份的胃納。但目前市場共識是基本消費品將是較安全的投資選擇，預計未來12個月內，板塊的盈利增長將是MSCI 亞太指數的2倍。