星展侯偉福：AI未見泡沫　金價下半年見5100美元

投資者高度關注人工智能(AI)相關板塊，星展銀行首席投資總監侯偉福認為，AI領域不存在泡沫，大型科技企業的基本面依然穩健，其盈利仍有增長，因此與2000年科網股泡沫有本質上區別。雖然大量且持續的資本開支對科技的利潤率造成衝擊，導致其股價短期有所調整，但對更長期的雙位數盈利增長軌迹仍保持不變。

該行看好今年AI浪潮，以實物資產應對通脹、尋求亞洲市場(日本除外)價值機會；建議關注估值折讓幅度較大的市場和受長期增長動力支持的板塊，在美元走弱和估值具吸引力的情況下，亞洲市場仍然是關鍵選擇。同時，美匯指指預期今年第四季觸及約94.8水平，歷史數據反映有更強的亞股表現，包括資本流入增加、美元計價債務成本下降、以及大宗商品價格上升。

侯偉福提到，目前外資在中國股票的配置仍較基準指數低配，若今年外資追入中國股票將繼續利好中國股票，「只要有1%美股配置移至中國股票，已將帶來21%資金」，因此建議今年續投資中國股票。

另外，滙豐控股(00005)日前完成私有化恒生，預期計劃對價將於下月4日前發放，被問及其他收息股的選擇時，侯偉福指，高息股可留意房託基金、大型內銀股，亦建議可部分配置於投資級債券。該行資深投資策略師何玓倫補充，預期美國減息持續，銀行定存利率繼續下行，建議可投資年期較短、5至7年期的投資級債券，現時可提供5至6厘回報，不過他對超長期債券則看法審慎，需承受較大政府財政風險產生的波動。

黃金方面，星展預期各國央行需求及交易所買賣基金(ETF)資金流入，繼續支持金價表現，下半年金價上望每安士5,100美元。

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