潘國光：地緣局勢推金價年中見5000美元　恒指可破3萬關

美國突襲委內瑞拉，掀起新一輪地緣局勢緊張。富邦銀行香港第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光認為，目前「以規則為基礎」的國際秩序正在瓦解，動遙西方國家的信譽，使美元體系變得脆弱，使非西方陣營由「去美元」走向「去美元為核心的貨幣制度」，料央行將繼續增持黃金；同時美、歐、日貨幣貨幣財赤擴大，帶動相關貨幣黃金貶值，支持金價走勢，估計今年中金價或見每安士5,000美元水平，年底見6,000美元。

他提到，近期地緣局勢不只是爭奪石油，而是隨着人工智能(AI)的發展演變而成的資源戰，各國均關注其電力、基礎建設、關鍵礦物等供應。以白銀為例，除了本身作為稀有金屬的金融價值外，近年由於工業需要急升導致供應短缺，料今年可升穿每安士100美元，惟短期波動較大，提醒投資者謹慎參與。

中國AI競爭勝歐美

本地股市方面，潘國光認為，中國在AI競爭上擁有電力、礦產資源等優勢，並開始大規模投入實體經濟應用，例如製造業應用機械人實現24小時生產，均領先美、歐等國。由去年起，中資科技股估值向上，但相信現水平仍未反映中美科技差距，而內地較完整的產業鏈亦有望改善今年企業的基本因素，料恒指年內有望突破30,000點。

他說，以現時美股納指估值約35倍計算，恒生科指估值可望由現時的約25倍拉近至約30倍，推動恒指向上。對於行業而言，他除了看好內地科企龍頭帶動股市上升，也看好數據中心、電力和礦產股，特別是全球競爭礦產資產，看好礦產股今年可以跑贏，不過過程中股價波幅將相當大。

若經濟轉差　美將不顧一切減息

利率方面，潘國光指，由於美國今年將進行中期選擇，總統特朗普料將推出大規模財政和貨幣經濟刺激政策以維持民望，若今年美股和美國經濟沒有出現問題，預期聯儲局今年將減息兩次，最早在3月至4月減息；不過，萬一美股因AI泡沫急跌，或當地失業率上升等不利情況，估計美國將不顧一切以更大幅度減息。

港息方面，他直言現時最優惠利率(P)已沒有下調空間，一個月拆息將維持與美息有0.6至0.7厘息差，預期至年中，會由現時約3厘降至2.5厘至2.75厘，至年底再略降至2.35厘至2.5厘水平。

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