拆解珩灣科技近日上升潛藏原因

港股科技板塊近期走勢呈強，尤其是半新股，因貨源歸邊對股價上揚帶來利好條件。像2025年12月30日上市的迅策 (3317.HK)，自2026年1月9日以來突破橫行區間後持續上升，累計一周漲幅近40%，且成交量配合，料後市不少資金將繼續流入，炒其順利進入恒指綜合指數和深港通。

迅策作為港股Data Agent稀缺標的，受市場追捧並不出奇。2026年以來，AI板塊股升勢強勁，主要是市場預期部份AI公司進入了「商業兌現期」。過去，AI科技公司專注於開發大模型，鬥迭代快鬥數據量大，但市場亦同時意識到燒錢速度同樣強勁。據公開數據顯示，美股AI公司在2025年於市場融資接近3,000億美元，燒錢速度遠高於收益增幅，但何時能夠實現盈利存在巨大的不確定性。因此，當投資者回歸理性，像迅策這類於過去三年收入保持高增長且虧損有望改善的科技公司，亦順理成章受到市場的高度關注。

另一家科技公司要注意的是珩灣科技 (1523.HK)，其股價近期走向亦見強勢。該公司為一家網絡連接硬件、軟件及服務銷售商，產品包括有線SD-WAN路由器、無線SD WAN 路由器及鞏固客戶網絡的周邊設備。2025年上半年，珩灣科技錄得收入約6,294萬美元，同比增長約9.9%。

按業務區分，固定網絡優先連接銷售小幅減少至約762萬美元；移動網絡優先連接銷售增長至約3,683萬元，同比增長約14.4%；保修與支援服務增長約 6.9% 至約 1,344萬美元。最後軟件許可銷售同比大幅增長約 33.8%至約506萬美元。銷售增長主要歸因於5G產品的強勁增長，但部分被2024年初啟動的Peplink Starlink 計劃勢頭放緩的影響所抵消。

業績穩定，期內毛利率55.5%，而純利達約2,167萬美元，同比增長約13.4%。而這張成績表亦支持公司股價於8月中旬升至7.35港元的去年高位，惟此後股價強勢便無以為繼，並輾轉回落至12月中的5.73港元。不過，見過此下半年最低位後，聖誕節前公司股價再展開新一輪升浪，於2026年1月16日達到6.85港元，創出一個月新高。

與此同時，於1月17日有名為「光明雷洛」的雪球博主發文並附有首盛資本 (Alpha Financial Group) 的網站連結及截圖，顯示首盛資本作為珩灣科技的配股財務顧問；該博主質疑事情會否涉及首盛資本的疏忽，透露將會有集資行動。

在珩灣科技自2016年7月上市以來未嘗在港交所公告披露配股安排之際，竟見首盛資本網站有相關內容，並且筆者親身查閱該網站，相關內容已被刪除，實有首盛資本涉及嚴重疏忽或人為錯誤之嫌。另想指出於港交所披露易顯示，於1月8日該公司有股東股票存入瑞銀 (UBS)，存倉市值3.95億港元，涉及6,100萬股，佔比5.53%。目前該公司只有一名股東持貨不少於6,100萬股，就是主席兼執行董事陳永康，持有7.56億股，因而引起市場揣測主席將要出售股份，倘若屬實，會否左右未來股價走勢，值得關注。

作者：聶振邦(聶Sir)

原文刊登於 HKMoneyClub

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