地緣政治難敵增產與關稅壓力 原油2025重挫近兩成

原油在週三（12月31日）2025年最後一個交易日走低，全年跌幅接近兩成，創下自2020年以來最大年度跌幅。儘管一年之中地緣政治衝突頻仍，但在關稅壓力、OPEC+加快增產，以及對俄羅斯、伊朗與委內瑞拉制裁並行的背景下，市場對供應過剩的預期持續升溫，成為油價全年走弱的主因。

英國倫敦北海布蘭特原油（Brent）期貨下跌 0.48 美元，跌幅 0.8％，報每桶 60.85 美元；2026年3月交割價下跌 0.9％，收報每桶 57.42 美元。

紐約西德州中級原油（WTI）期貨下跌 0.53 美元，跌幅 0.9％，報每桶 57.42 美元；2026年3月交割價下跌 0.8％，收在每桶 60.85 美元。

回顧2025年初，油市曾一度走強，主因是前總統拜登（Joe Biden）卸任前加強對俄羅斯制裁，影響中國與印度等主要買家的供應來源。隨後，烏克蘭無人機攻擊俄羅斯能源基礎設施，並干擾哈薩克原油出口，使戰爭對能源市場的影響擴大。6月伊朗與以色列爆發為期12天的衝突，影響荷姆茲海峽航運，一度為油價提供支撐。

近期中東局勢再度升溫，石油輸出國組織（OPEC）最大產油國沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國，因葉門問題陷入危機；同時，美國總統川普（Donald Trump）下令封鎖委內瑞拉原油出口，並威脅對伊朗採取進一步行動。

然而，隨著OPEC+今年加快增產步伐，加上市場憂心美國關稅政策對全球經濟與燃料需求成長造成壓力，油價逐步回落。