工程公司Fluor大升後再追買？

Fluor(FLR)正努力使其業務成為更可靠的現金流來源，並已取得顯著進展。這固然是好消息，但這是否足以成為購買該股票以期獲得終身保障的理由呢？如果再加上福陸公司持有的一家前景廣闊的核電新創公司的大量股份呢？

Fluor有很多優點，但你還是需要謹慎使用。原因如下。

Fluor的業務背景

Fluor是一家工程建設公司。簡而言之，企業和政府機構會聘請Fluor為其建造各種設施。這些設施規模龐大，例如發電廠、辦公大樓和道路。而Fluor在這些領域表現出色。

然而，Fluor一直在改變其核心業務模式。過去，該公司參與的許多合約都採用固定價格投標。如果最終施工成本低於合約價格，Fluor可以保留差額。如果最終施工成本高於合約價格，Fluor則必須支付超支部分。這種模式使公司面臨巨大的財務風險，並導致其損益表波動較大。

該公司決定調整策略重心，以便向華爾街展現更穩定的財務表現。為此，該公司282億美元的積壓訂單中，82%已轉為可報銷合約。這無疑是個好消息，投資者應該感到欣慰。然而，仍然存在一個小問題。

大型建設項目往往具有一定的周期性。在經濟繁榮時期，工程建設會如火如荼地進行；而經濟衰退時期，大型建設工程則常被取消或擱置。因此，儘管Fluor的業務未來可能會比以往更加穩定，但其業務本身的波動性仍然存在。即便在當前情況下，您仍可能面臨價格大幅波動的風險。

NuScale Power的投資情況如何？

如今令眾多投資者對Fluor感到興奮的是對NuScale Power(SMR)的投資。NuScale Power是一家致力於圍繞小型模組化核反應器打造業務的公司。這項投資並非出於利他主義；Fluor很可能希望贏得使用NuScale反應器的電廠建設合約。事實上，兩家公司正在進行早期合作，以幫助此類電廠在羅馬尼亞獲得批准。

這固然很好，但其中存在一些問題。這座電廠將是NuScale Power的首筆交易。而關於該電廠的最終投資決定要到2026年底或2027年初才能做出，比之前的預期有所延遲。目前， NuScale Power仍然是一家虧損但充滿希望的公司。正如你所預料的，其股價波動劇烈。

Fluor公司正計劃出售其在NuScale的股份，以籌集資金用於其他用途，例如增強資產負債表和投資成長。 2025年10月，Fluor透過出售部分股份籌集了6.05億美元。此次出售顯然有望帶來豐厚的回報，Fluor和NuScale已就Fluor剩餘股份的出售達成協議，預計將於2026年中期完成。

Fluor持有的剩餘NuScale Power股份價值幾何？鑑於NuScale Power股價的波動性，很難判斷。 10月的出售發生在股價接近高峰的時候。自那以來，股價已下跌70%。 NuScale的股份確實有價值，但具體價值難以估量，完全取決於華爾街的趨勢。

這再次顯示市場波動性較大。此外，這是一次性事件，因此即使它提供了一個有趣的投資角度，也不太可能讓投資者一輩子衣食無憂。

Fluor最適合風險承受能力強的投資者

這並非暗示Fluor是一家糟糕的公司。事實上，它是一家備受尊敬的建築企業。然而，它並非一家業績穩定的公司。建築業的本質決定了它難以保持穩定。因此，很難建議大多數投資者將其作為長期投資標的。

只有風險承受能力較高的投資者才應該考慮投資，而NuScale Power的股份雖然有趣，但並不會實質地改變故事走向。

作者：Reuben Gregg Brewer, The Fool

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