陳鳳珠：金價明年仍有機會續上　市場或出現3種情境

世界黃金協會表示，國際金價今年以來上漲逾六成，主要因今年地緣政治緊張、經濟前景的不確定性增加及美元轉弱等，推動全球央行及投資者增持黃金配置。

協會預期，明年金市或會出現三種可能情境。情境一，若明年全球經濟增速放緩，美國聯儲局或會實施寬鬆的貨幣政策，利率下降加上美元轉弱，投資者或會加快投資防禦性資產，而全球央行亦會繼續增持黃金以實施資產多元化，故有機會推動明年金價上升5至15%。情境二，若地緣政治惡化或全球貿易戰加劇，有機會引致環球經濟出現衰退，屆時聯儲局或會大幅減息，促使資金湧入避險資產，投資需求或會帶動金價上漲15至30%。

情境三，若美國的財政政策推動該國出現較強的經濟增長，通脹壓力或會導致聯儲局維持利率於高水平，甚至有機會掉頭加息，當美元轉強便會削弱黃金的投資吸引力，屆時金價有機會下跌5至20%。由此推斷，以目前金價約每安士4,200美元水平，明年金價的波動區間或會處於3,400至5,500美元。

協會指，全球黃金交易所買賣基金(ETF)截至11月底，年內淨流入770億美元，共增持700噸黃金，今年黃金ETF需求增加，反映投資者選擇黃金作避險工具。惟近日國際清算銀行發出警示，由於今年黃金價格與股市價格同步飆升，兩大資產均存在泡沫風險。全球股市主要受到人工智能(AI)發展及相關科技股帶領而上漲，國際金價則由散戶投資者所推動，今年價格升近60%，或會錄得自1979年以來最大的年度升幅，另外，自2022年來亦已累計上升逾1.5倍。國際清算銀行憂慮黃金會偏離作為避險資產的模式，成為一種投機性資產。

其實，今年金價上升的其中一個因素為環球央行增持所帶動，據人民銀行的資料，截至今年11月，人行已連續13個月增持黃金儲備，總儲備量升至約7412萬安士，而黃金儲備佔外匯儲備總量的比例升至9.3%。以美元計，黃金儲備價值按月升4.5%至3,106.5億美元，首次突破3,000億美元。

獨立股評人陳鳳珠

(本文作者為獨立股評人，作者本人並沒有持有上述股票)

東網網站 : https://on.cc/東網Facebook專頁 : https://www.facebook.com/onccnews/