恒指醞釀上破27000收市 逾3000億交投持續可望本周成事

周二 (1月13日) 恒指高開350點，報26,958點，創2025年11月14日以來新高後，恒指進一步上揚，開市約40分鐘後升幅擴大至535點，高見27,143點，繼11月13日後相隔兩個月，再度上破二萬七關口；但始終自2021年7月26日以來，至今接近四年半，僅見三日 (2025年10月2、3日和11月13日) 收於27,000點或以上，所以周二開市後約一小時二萬七關口得而復失可以理解。之後升幅持續收窄，最終升幅不足240點，收報26,848點；但仍是11月14日以來最高收市位，其實收高於26,800點經已相當不俗。

日交投連續破三千億

參考2025年恒指收於26,800點或以上只有八個交易日 (集中在9月17日至11月13日，歷時不足兩個月)，實則亦是自2021年7月26日以來僅有的八日，證明港股又來到接近四年半高水平。

目前港股形勢甚佳，年初截至1月13日不足半個月，恒指已累升超過1,200點，又於1月5至13日共七個交易日，每日大市成交金額均不少於2,450億港元，並於1月12和13日同見升市時，成交額分別約3,062億和3,152億元，均高於3,000億元，為去年10月16日至今年1月13日歷時近三個月，惟一連續兩日超過3,000億元交投情況。

恒指續升靠阿里巴巴

由此可見今年開局以來港股表現活躍，實則以交投暢旺來形容亦不為過，有別於去年同期恒指下跌 (2025年1月14日起才見拾級而上)，所以在確認恒指已企穩二萬七關口之上前，不宜對後市過份樂觀。

誠如1月5日發佈市評文章時表示，目前應留意芯片相關消息能否掀起港股繼2025年初DeepSeek後的另一升浪。於恒指五大權重股當中，科技股有阿里巴巴─W (9988.HK) 和騰訊控股 (0700.HK)，若截至1月13日收市，年初以來分別累升11.97%和4.76%，後者與恒指累升4.75%相若，初步反映恒指能否企穩二萬七關口之上還看阿里後續表現。

金融股成第二大功臣

另可留意目前部分金融股對恒指上揚也見較大貢獻，按權重大至小排序為友邦保險 (1299)、港交所 (0388.HK)、中國平安 (2318.HK) 和中國人壽 (2628.HK)，同期分別累升5.63%、5.94%、7.44%和20.53%，均跑贏大市。

不過芯片或AI相關藍籌股暫有後勁不繼之感，中芯國際 (0981.HK)、快手─W (1024.HK) 和百度集團─W (9888.HK) 同期相對累升4.20%、22.67%和8.29%，表面上快手和百度仍跑贏大市，不過三股在周二均見跌，分別為 -1.13%、 -2.24%和 -1.59%，恒指卻升0.90%，反映芯片或AI產業能否貢獻大市續升存疑。

觀乎周二和昨日恒指高位均在27,000點之上，卻是收於其下，認為是部分大戶或機構投資者的獲利盤使然。猶幸昨日大市成交額約3,404億元，除了連續三日超過3,000億元，昨日交投也是最高，亦是去年10月15日以來第二高，較10月30日約3,538億元僅少不足4%，為本周五收高於27,000點迎來憧憬。惟要留心從今日 (1月15日) 起五個交易日，見連續兩日或以上收高於27,000點，才確認已企穩二萬七關口，否則要有恒指繼續在26,500至27,000點之間整固的心理準備，故此再次提醒大家，不宜對後市過份樂觀。

作者：聶振邦(聶Sir)

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