港股升卻欠自帶利好因素 恒指難企穩27,000點之上

臨近1月尾以來，港股走勢與美匯指數表現關係密切，後者於1月27日大跌1.31%，為2025年8月4日以來單日最大跌幅（亦是同年4月11日以來第二大跌幅），相隔逾五個半月；同期恒指於1月27和28日分別上升1.35%和2.58%，合共近4.00%，為2024年12月10日以來最高。

另見1月27日美匯曾低見95.510，為2022年2月11日以來最低，相隔接近四年；相對在1月29日恒指高見28,056點，為2021年7月19日以來最高，相隔逾四年半。於美匯處於近年低水平不久，於1月30日反彈超過1.00%；同期恒指顯著回落。

港股漸擺脫美匯走向影響

於1月30日和2月2日分別下跌2.08%和2.23%，將1月27至29日累升逾1,200點全然消化。其後從2月2至6日（上周）美匯收市位介乎97.386至97.962，差距不足0.60%，顯然變化不大；同期恒指收市位介乎26,559至26,885點，差距約1.20%，同屬波幅偏小。可見從1月27日至2月初，恒指與美匯曾見強烈的反向關係；繼而上周美匯傾向回歸平靜，恒指走向也不明顯。

但無獨有偶，上周五美匯跌近0.30%，港股夜期上升不足為奇；卻見升近480點，周末收報27,053點，2月以來首度重上二萬七關口。

減息憧憬美國科技股大升

夜期大升顯然受美匯以外因素帶動，上周五美股三項指數同見升約2.00%，美國科技股連日捱沽後反彈，納指升近2.20%，是2025年11月25日以來單日最大升幅。道指升幅更大，接近2.50%，大升超過1,200點，收報50,115點，史上首度衝破五萬大關。

美股大升相信與憧憬3月聯儲局減息有關，於2月4日美國公佈1月份私人就業職位數據，增加2.2萬，既低於前值3.7萬，更明顯低於預期4.6萬，市場解讀美國經濟前景欠佳，隨即預期3月減息機率由不足13%，升至超過20%，吸引資金流入美國科技股。

港股自身續欠缺利好因素

今日（2月9日）港股高開毫無懸念，參考美國交易的港股預託證券折合的恒指預託上升425點，收報26,985點，恒指可望高開300點以上。不過能否重上27,000點或以上收市成疑，始終不論是美匯還是美股，同屬外圍因素；於1月上旬一些奪目的芯片和AI新股在港上市後，港股自身便缺乏利好因素，之後已近一個月走向受外圍因素影響。

故此周末（2月7日）港股夜期大升不完全是好事，美國科技股反彈後，倘若不久又見回落，港股必然跟隨，這意味著今日假若恒指收於27,000點或以上，亦難以持續企穩。

2月11日內地將公佈1月份CPI數據；而慣常在每月第三周公佈的「三頭馬車」數據，因農曆新年節慶不會公佈；PMI數據也由2月底延後至3月初才公佈。由此推斷農曆新年前港股走向繼續受外圍因素左右機會大。整個2月傾向是「炒股不炒市」格局。

較大可能是餐飲股、體育用品股和濠賭股等節慶相關板塊會吸引資金流入。另外，表現欠佳多時的汽車股，隨著上周蔚來─W（9866.HK）發盈喜預期去年第四季業績扭虧，以及理想汽車─W（2015.HK）公佈新款車型詳情，該板塊有望迎來「小陽春」，短炒一波圖利未嘗不可。

作者：聶振邦（聶Sir）

原文刊登於 HKMoneyClub

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