財律指揮｜美國減息未完 香港地產見底 新地追得過｜曲鳴

曲鳴之前提及的公司，大部分都是高科技主題，今次又回到傳統板塊，集中於香港地產市場。雖然近日內地半國企的萬科又再有出事的嫌疑，反映內房市場尚未回暖，但香港地產市場已有不少見底趨勢。

一是住宅市場率先反彈，新盤只要定價適當，基本不愁買家，住宅租金回報亦穩定在3厘以上，同時寫字樓的租金及出租率亦開始見底，雖然反彈未必快速，但最壞情況應已過去，三是商場人流增加，大家在夜晚出外，相信較去年都見到更多人流。

與此同時，本周聯儲局有八成機會減息，而明年預計仍然有下調的空間，香港亦難免跟隨減息。一旦租金回報高於息口，樓價仍有上升的空間。本地地產股小型的有風險，但大型地產商（主要是新世界），削債及賣資產的步伐仍在進行，如同恒大、碧桂園及萬科等的情況不同。

綜合來說，香港地產股仍有值博的空間，當中新地是本地地產股的龍頭，提及住宅復甦，相信新地是最受惠的一批地產公司，加上負債率不高，旗下商場及寫字樓都屬優質資產，先設定返回2023年的高位115.9元為目標，下步再看整體地產的發展。