投資博客｜提升回報潛力的投資錦囊｜陳偉文

要在市場中爭取長期而穩定的超額回報並不容易，尤其在面對市場波動、經濟與政策前景不明朗時，投資者往往容易被情緒左右，例如一窩蜂追捧熱門股票，卻忽略背後潛藏的風險。問題是：當市場下滑或波動加劇時，我們應如何管理風險？綜合筆者多年經驗和普徠仕的投資專長，有幾個方向可供讀者參考。
靈活配置、控制損失風險
第一，是靈活配置不同資產。簡單而言，當股票估值吸引時，可以增持風險資產如股票；而當債券收益率與息差變得吸引時，則可增持固定收益。這種跨資產配置方式，有助把資金放在更具價值的地方。
其次，是控制損失風險。投資本身有升有跌，這點大家都明白，任何投資在單一年份都可能出現短期波動，我們亦不能保證每一年必定錄得正回報。然而，無論在股票或固定收益部份，當我們建構組合時，投資者可以從三年入手，注意控制虧損風險。對於風險承受能力較低、或不能接受投資組合下跌30%、40%甚至50%的投資者而言，這點尤其重要。
第三個目標則較具抱負。投資者可以考慮在整個市場周期內，爭取與股票相若的回報，但承受少於股票市場的風險。如前所述，每項投資都會有風險，但若能把組合整體波幅控制在低於大市的水平，同時取得接近大市的回報，那麼長線而言，便有望締造理想成績──以投資術語來說，就是取得較佳的「風險調整後」回報。
GARP股票值得留意
在普徠仕，我們的投資團隊也是秉持以上嚴謹的投資原則，並且尤其關注GARP（Growth At a Reasonable Price）股票，即「合理價格增長股」。這些企業一般能錄得低至中雙位數盈利增長，管理層優秀、資本運用能力強，盈利與價格波動亦較大市為低，有望為投資者帶來長線回報。
展望2026年，正是時候回顧過去一年的投資決定，檢視何種策略奏效，並據此調整新一年的部署。無論市場環境如何變化，保持紀律、審慎風險管理，以及專注於基本面優良、估值合理的增長型企業，依然是致力於爭取長線穩健回報的關鍵。

普徠仕大中華區分銷業務高級董事 陳偉文

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