【港股業績】中芯：地緣政治對項目交付影響趨複雜，第三季純利大跌近8成

中芯國際（0981）分布第三季業績，純利按年跌80%至9398.4萬美元，按季跌76.7%。該季度的毛利率為19.8%，較去年同期下降了19.1個百分點，按季下滑了0.5個百分點。該公司預計由於新產能折舊的影響，毛利率將持續面臨壓力，預期將落在16%至18%之間。

中芯國際調高了全年資本支出預算至75億港元，按年增長26%，而此前預計全年資本支出將與去年持平。市場關注該公司未來的產能和競爭狀況。在週五早晨的業績發布會上，管理層表示，全球需求增長並未跟上產能擴建的步伐，預計市場將出現產能過剩的情況，需要較長時間逐步消化。公司在擴建產能前已與客戶進行溝通，客戶展現了戰略性合作的意願，因此中芯對增加產能抱有較高信心，預計將來會有客戶需求和訂單支持。

管理層也提到地緣政治的複雜化對項目交付周期造成了更多不確定性。為了保證項目能按時達產，供應商可能會提前交貨。加之供應鏈周期的好轉，預計年底產量將大幅增加。傳統上行業對年底持謹慎態度，預計派息將保持一貫水平，銷售收入將略有增長，但由於新產品的壓力，毛利率可能受到影響。預計明年經營環境將穩定，但沒有大幅增長的驅動力，將待宏觀經濟復甦。

上一季度，中芯的收入年減15%至16.2億美元，但按季增長了3.9%，主要得益於第三季度晶圓銷售量的增加。預計第四季度銷售收入將按季增長1%至3%。

在產品應用類別方面，智能手機收入年減15.3%至約4.2億美元，佔總收入的25.9%。然而，「其他」類別的收入占比達38.5%，約為6.2億美元，年增19%，是唯一增長的業務類別，但中芯未有披露“其他”是指芯片在哪個產品應用。

按地區計，上季繼續以中國區的收入占比最高，達84%，值得留意是，美國區收入占比由第二季的17.6%跌至12.9%，歐亞區的占比為3.1%。

銷量方面，上季銷售晶圓（8吋晶圓約當量）為153.7萬，按年跌14.5%。產能方面，8吋晶圓約當量增加至79.6萬片，平均產能利用率按季下降了1.2個百分點，為77.1%。另外，中芯第三季資本開資為21.3億美元，全年資本開支預計上調到75億美元左右。