瑞銀：美越達貿易協議　需關注轉運定義及豁免清單

美國總統特朗普宣布，與越南達成貿易協議，越南所有輸美商品需支付20%關稅，為任何轉運貿易支付40%關稅。而越南將給予美國完全的市場准入。

瑞銀投資銀行高級亞洲及中國經濟學家鄧維慎表示，20%整體關稅是當地預期範圍的低端，而越南將進一步對美開放市場，基本在意料之中。彭博早前報道稱，越高越南本土內容的產品，可面臨較低關稅，例如百分百越南內容產品，關稅可能低至10%。

瑞銀指，越南在美國4月2日宣布對等關稅之前，已經開始降低進口關稅，例如3月底起，將汽車進口關稅從50%降低至30%，液化天然氣的進口關稅從5%降低至2%。從越南企業的反饋中也了解到，越南將顯著簡化美國公司在越南營運的行政流程。因此，目前有關越南對美進一步降稅和市場准入的細節基本符合預期。瑞銀認為，對美國產品在技術和能源等領域的更多准入，將有利越南的增長。降低汽車關稅也將惠及越南消費者。未來要觀察是否會有任何進一步開放金融市場，以吸引美國和國際資本的細節。

至於被歸類為「轉運」的產品，關稅率將是40%。瑞銀指，確定哪些商品被視為「轉運」或「越南製造」的規則和框架的細節至關重要。同時需要注意越南及一些其他東盟經濟體最近幾月收緊原產地證明的發放。

未來亦需要關注的關鍵領域是產品特定的豁免清單。由於越南對消費電子產品的巨大依賴，美國海關於4月11日宣布的豁免減少了對越南的加權平均增量關稅至約9%，遠低於最初宣布的43%。據報道，從越南大量採購產品的國際鞋類品牌已經申請關稅豁免。假設目前的232關稅豁免清單，並假設越南對美國的95%出口面臨20%的關稅，瑞銀初步估計顯示，對越南的美國增量關稅將約為16%，仍然遠低於對中國出口近30%的增量關稅。