香港股市｜「中國水果第一股」被除牌 上市僅3年卻停牌19個月 涉審計風暴被揭財務造假

被譽為「中國水果第一股」的洪九果品（6689）自2022年風光登陸港交所以來，僅短短3年便黯然退場。由於公司停牌長達19個月，超過港交所18個月的復牌時限，交易所近日決定將其正式除牌。這家曾市值逾600億港元的「榴蓮大王」企業，如今淪為最具代表性的上市暴雷案例之一。

洪九果品在上市初期憑藉阿里巴巴（9988）入股及「水果供應鏈龍頭」光環，一度被視為中國農產品產業化的成功樣本。然而自2024年4月起，公司便陷入審計風波，當時審計師畢馬威（KPMG）應董事會要求辭任，原因是無法獲得完成2023年財報審計所需的會計資料。事後披露，洪九於該年度第四季向多家「新增供應商」預付逾34億元人民幣，佔全年預付款的約76%，但這些供應商多為無交易紀錄、註冊資本僅數十萬的空殼公司。部分甚至與洪九重慶分公司僅一街之隔。資金再透過虛構客戶交易回流公司，涉嫌虛增收入及應收賬款，嚴重損及財務透明度。受此影響，公司自2024年3月起停牌，股價停留在1.74港元。至今未能完成財報審核與復牌申請，最終導致被勒令退市。

2025年4月16日，洪九果品再度成為焦點。公司公告指，包括董事長鄧洪九在內的多名核心管理層董事彭何、江宗英、楊俊文、譚波及監事會主席余利霞，全遭公安機關採取刑事強制措施，重慶總部亦被限制出入。據了解，案件涉及虛假發票及騙取貸款等經濟犯罪行為，目前已立案偵查。公開資訊顯示，涉事人員多為洪九創業元老，其中鄧洪九與江宗英為夫妻，楊俊文則為兩人外甥。內媒形容此事件為「團隊式崩塌」，顯示公司內控與治理機制長期薄弱。

鄧洪九出身重慶碼頭勞工，白手起家經營水果批發，30年間建立數千供應點網絡。洪九果品依靠「高預付款鎖貨源」模式，成為中國榴蓮與進口水果最大渠道之一，2022年收入達150.8億元人民幣，淨利潤14.5億元，一度號稱「中國人每吃10個榴蓮，就有1個來自洪九」。然而，被稱為「自殺式現金流」的激進預付款策略最終演變成資金風險與財務造假疑雲，摧毀了這家短命「IPO神話」。