高過市場預期｜高盛睇好決策者承諾穩投資 料中國今年GDP增長4.8% 將加碼寬鬆政策

高盛發佈研究報告指，鑒於中國決策者承諾穩投資預期，預期中國2026年實際GDP增長達4.8%，高於市場共識預期的4.5%。高盛估算，今年內地政府會加碼寬鬆政策，包括年內將減息兩次，各為10個基點，並估計廣義財政赤字擴大1.2個百分點。

高盛預計，固定資本形成總額增速將從2025年的1.5%，反彈至2026年的3.5%；居民消費價格指數（CPI）將從2025年的0%，上升至2026年的0.6%，工業生產者出廠價格指數（PPI）則將從-2.6%回升至-0.7%。內地房地產市場可能繼續下滑，但由於該行業在經濟中的佔比已大幅下降，其對GDP的拖累應該會減輕。

報告強調，中國在「低成本生產高質量商品」方面的優勢依然無可匹敵，且已展現出抵禦高額出口關稅的能力，從近期中美貿易談判中可見一斑。值得關注的是，中國透過出口帶動增長的策略，或將使其經常帳戶盈餘佔全球GDP的比重攀升至歷史新高。