那斯達克擬推新規 大型新股可加速納入指數

美國市場今年可望迎來最繁忙的新股上市潮，那斯達克交易所（Nasdaq）週三（2月4日）提出一項新規則，計畫加快新上市大型公司的指數納入流程，以解決目前制度下，重量級 IPO（首次公開募股）或轉板企業往往需等待數月，才能被納入指數、導致指數與實際市場脫節的問題。

根據《路透社》報導，市場預期包括 SpaceX 與人工智慧（AI）新創公司 Anthropic 在內的多家重量級企業，正醞釀 IPO 或重大上市行動。SpaceX 近期完成對 xAI 的收購後，公司顧問團隊據傳已主動接觸包括那斯達克在內的主要指數編製機構，探詢是否能更快納入重要指數。

根據那斯達克的「快速納入」（Fast Entry）機制，新上市公司若市值躋身成分股前 40 名，便可以加速納入資格。公司只須提前至少 5 個交易日公告，並在上市滿 15 個交易日後，即可正式被納入指數。

在此機制下，新公司可豁免「上市等待期」（seasoning）與流動性要求，且不會取代既有成分股，而是暫時增加指數成分股數量，直至下一次年度調整。這種與企業分拆（spin-off）的處理方式一致。

對此，Running Point Capital 投資長舒爾曼（Michael Ashley Schulman）表示，那斯達克的加速納入機制對「超大型公司」更具吸引力，並隨著被動資金流入增加，提升流動性、縮小價差。過去因缺乏快速納入機制，指數往往無法即時反映具影響力的新上市公司，與市場實況脫節。

此提案在 2026 年前後可能更顯得重要，因為隨著 AI 技術快速發展，新一代科技巨頭的估值可能動輒數千億美元，若未及時納入指數，恐削弱其代表性。那斯達克是美國科技巨頭的主要掛牌交易所，包括 Alphabet 與輝達（Nvidia）等市值達兆美元等級的企業，皆為其代表成員。

其中，那斯達克 100 指數更涵蓋該交易所規模最大的非金融企業，是投資人與分析師觀察科技與成長型產業健康狀況的重要指標。