降溫速度破紀錄 「美股恐慌指數」VIX是什麼？

有「美股恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX），在週一（5月12日）美中同意調降關稅90天後，下跌至 18.4，週二（13日）則進一步跌至 18.22，低於該指數的長期平均值 19.5。

DataTrek Research共同創辦人科拉斯（Nicholas Colas）指出，這表示指數重回牛市領域，顯示投資環境趨於正常。

據了解，VIX全名為芝加哥期權交易所波動率指數（CBOE Volatility Index），是衡量市場對未來30天美股波動性的預期指標，常被投資人稱為「恐慌指數」或「恐懼指數」。

川普在4月2日「解放日」宣布對等關稅政策後，VIX罕見飆破 60，根據DataTrek，如此大幅飆升，代表需要即刻的政策回應。川普不久後暫停對中國以外的國家開徵對等關稅，波動率隨之下降。如今美中宣布關稅戰休兵90天，更使VIX進一步回檔。

根據Bespoke投資集團，VIX指數在本週一跌破 20，僅在21個交易日內，就由逾 40 的水準，下滑至低於 20，創下VIX有史以來（1990年起）波動率蒸發最快的紀錄。

這對標普500指數未來的投報率來說，是一個好兆頭。Bespoke追蹤過去幾次VIX從超過 40 快速降至 20 以下，發現標普500在一週、一個月、三個月、半年、一年之後，往往有正向報酬。

不過，富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）全球投資策略主管克里斯朵夫（Paul Christopher）週二在採訪中表示，「儘管（先前）市場以過度恐慌來回應，但現在投資人可能又過度樂觀」，並稱高額關稅依舊存在。