港匯續弱捲土重來 本周恒指守24100點有考驗

從7月10至24日歷時十一個交易日，恒指見其中九日升市（包括7月18至24日五連升）的強勢，累升近1,800點，並於7月24日高見25,735點，創2021月11月17日以來，超過四年零八個月新高後，從7月25日至8月1日歷時六個交易日，轉為其中五日跌市，累跌逾1,100點，早前升幅已消化逾六成半，更於8月1日見全日低位24,507點收市。

面對7月29日至8月1日四連跌，恒指已變為走弱是不爭的事實。以早前十一日上行期，相對現在六日的下行期，後者用了不到五成半日子，於上行期的升幅已消化逾六成半，可見近跌勢偏急。

周末夜期延續港股跌勢

誠如7月31日發佈的前市評文章，文末表示可對恒指走向有兩手準備，其中一種情況是倘見恒指續跌，要有回調幅度較大的心理準備。參考7月8日以來恒指漸見上揚，當時恒指主要波幅區間介乎23,800至24,100點之間，意味著若見連續兩天收低於25,200點，恒指於24,100點才見較大支持，即較7月30日收25,176點，下行空間是超過1,000點。

上周五收報24,507點，較25,176點已低近670點，恒指正在步向24,100點顯而易見。另可留意周末夜期收報24,282點，再跌168點，若以上周五下午4:00計起，跌幅更是接近200點。

上周五恒指失守廿天線

現看今日（8月4日）恒指低開機會大，參考上周五在美國交易的港股預託證券，恒指預託折合收報24,337點，較上周五恒指收報24,507點，低170點，認為今日恒指開市位要在24,400點以下。

值得留意上周五恒指失守20天移動平均線收市，為7月8日以來第二度出現，上回見於7月9日，如今相隔逾三周後再度出現，後市未許樂觀。此線於上周五在24,750點，24,507點較之低逾240點，配合今日最終恒指再錄得跌市機會大，將進一步拉遠與20天線的距離，故不排除本周恒指便會落到24,100點。

金管局八度接港元沽盤

另外，早於7月21日發佈的市評文章，其中一個觀點是「港股已擺脫港匯弱陰霾」，皆因在隨著7月16日港匯再度觸及弱方兌換保證，金管局第六度接港元沽盤後，港匯終見與7.85000較大差距，當時回到6月上旬水平（介乎7.84700至7.84800）。

當時認為港匯開始轉強，豈料7月31日港股開市前，金管局再接39.52億港元沽盤，為當日恒指跌逾400點埋下伏線。另於8月1日港股收市後，金管局第八次再盤，買入35.33億港元，令8月5日銀行體系結餘降至790.19億港元。於5月初觸發強方兌換保證前，銀行體系結餘則為446.11億港元。

數據反映金管局可再接超過344億港元沽盤，銀行體系結餘才會回落至4月底水平，向好方面解讀是銀行體系結餘目前依然充裕，本地銀行同業拆息上行壓力不大，市場融資成本未受影響。向壞方面解讀，不排除港匯仍有走弱可能，倘再觸及弱方兌換保證，港股要進一步「捱沽」，那麼就算恒指落到24,100點，大有可能繼續下移，回到7月8日之前的主要波幅區間介乎23,800至24,100點之間，屆時23,800點成7月上旬升勢以來最後防線。現先關注恒指於今日下行後，本周在24,100點能否守穩。

作者：聶振邦（聶Sir）

原文刊登於 HKMoneyClub

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