Palantir在2026年將停滯但這家AI股極具潛力？

Palantir Technologies(PLTR)執行長Alex Karp在最近致股東的一封信中，將公司的營收成長形容為「超乎尋常」。即使你認為這有點誇張，但他的描述也十分貼切。

不出所料，Palantir的股價一路飆漲。這家人工智能(AI)軟體公司的股價去年暴漲了135%。然而，華爾街預期Palantir的股價將在2026年停滯不前，但對另一家人工智能公司寄予厚望。

據12個月的共識目標價顯示，其潛在上漲空間僅為個位數百分比。在標普全球(SPGI)1月調查的25位追蹤該股的分析師中，僅有4位建議買進Palantir。

許多散戶投資者仍然對Palantir充滿信心。為什麼華爾街卻不跟進？最簡單(而且我認為也是最好的)答案是: 對估值的擔憂。

我讀過的分析報告並沒有貶低Palantir的業務。他們也沒有理由這樣做。 Palantir幾乎無可挑剔。其「 40法則」得分高達114%，遙遙領先。該公司持續以驚人的速度贏得新客戶，無論是在政府部門還是私營部門。

然而，Palantir的估值情況則有所不同。這家人工智能軟體公司的預期本益比略低於182。標普500指數成分股中只有一家公司的本益比低預期本益比更高— 特斯拉。

另一方面，華爾街對德國企業資源規劃軟體公司SAP(SAP)明顯看好。該股未來12個月的平均目標價較目前股價高出約40%。在標普全球調查的15位追蹤SAP的分析師中，有12位給予該股「買進」或「強力買進」評級。

SAP在人工智能領域受到的關注遠不及Palantir。然而，該公司在人工智能領域的投資卻相當可觀。例如，它已將智慧體人工智能整合到其平台中，並為歐盟運作一個自主的人工智能雲端平台。

為什麼分析師似乎更看好SAP而不是Palantir？答案主要還是在於估值。誠然，乍一看，SAP的股票並不便宜。其預期本益比高達28.5倍。

但分析師在估值計算中會考慮預期成長。 SAP目前的本益比成長比率(PEG)恰好為1.0。這表明，作為一隻成長型股票，其估值相當有吸引力。相較之下，Palantir的PEG比率接近2.9，這並不算有吸引力。

Palantir公司的卡普認為分析師和其他對Palantir持懷疑態度的人都錯了。他在2025年11月致股東的信中寫道：

我們的一些批評者陷入了一種近乎瘋狂且自我毀滅的困惑之中。的確，外人很難評估我們的業務，無論是它在塑造當前地緣政治格局中的重要性，還是它在庸俗的財務價值方面。

我不會把任何對Palantir持保留意見的華爾街分析師描述為「精神錯亂且自毀傾向」。然而，卡普的觀點或許是正確的，該公司強勁的成長確實使得評估其內在價值變得困難。即便如此，我懷疑大多數預期Palantir成長動能將在2026年停滯的分析師的預測是正確的。

那些看好SAP的分析師們的預測也正確嗎？我不知道這支股票未來12個月是否會飆漲40%。但我預測，SAP的股東在2026年的收益會比2025年好。

作者: Keith Speights, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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