光大證券：恒指明年有望見30000點　四大板塊值得關注

中國光大證券國際發表2026年市場展望，認為內地和港股在今年第四季度見高位後，已調整至合理水平，有條件於2026年再創高位。該行給予2026年指數最高目標，港股明年有機會再次見到30,000點以上的水平，科指上望6,600點，上證指數睇4,500點。

港股值得關注四大板塊，包括中資金融、智能科技、能源有色、本地金融。當中中資金融與市場走勢回暖關係密切；智能科技則正處於國策風口之上；而能源有色在利率下行周期之下受惠；至於香港本地金融，相信能夠在港股活躍、樓市回穩的過程中有所表現。該行建議，明年上半年可考慮以「高地尋寶價值優先」三大投資主題作資產配置：一、價值投資(Value Investing)；二、全球人工智能與黃金(Al-Powered with Gold Strategies)；三、亞洲債券(Asian Bond)。

光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，從估值來看，目前恒指市盈率高於過去5年均值，並向上偏離約一個標準差，反映總體估值有所修復，但處合理區間；而科技指數剛回升至5年均值，反映估值仍有追落後的空間。至於整個市場的股息環境，雖然恒指股息率以及高息指數的股息率分別回落至大概3%、6%附近的水平，但相對目前內地利率環境，吸引力仍然突出。

隨着美國政府停擺引致經濟數據公布滯後，市場預測美國12月減息空間有限，美匯指數從底部出現明顯反彈，並在96.5水平見支持。該行預計美匯指數明年上半年會繼續走強，並在96.5至104.5水平徘徊。不過，美國聯儲局主席鮑威爾將會在明年中卸任，市場預料下一屆聯儲局主席人選對利率決策以偏「鴿派」為主，預料候選人對利率方向稍為明確後，美匯指數才有轉弱的空間。

光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻預期，美國聯儲局上半年只減息一次，下半年減息空間較大，投資者應注意美元走勢波動，個別非美元貨幣走勢較弱。另外，對人民幣的前景持樂觀態度，預計在2026年上半年走勢強勁，離岸人民幣將在6.97至7.22之間波動，為該行精選的貨幣之一。至於油價走勢仍然看淡，預計將在每桶53至65美元之間徘徊。

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