【東方日報產評】金融帝國在自殘　美禍勢必襲全球

美國特朗普政府在國際地緣政治上大行軍事霸權，無視國際法的存在。在金融上，也是恃着美元霸權，龍門任搬，尤其是為了要讓美股繼續火熱、延續美債榮景，不斷高調選取傾向大幅減息的下任聯儲局主席人選，近日更找來藉口對現任主席鮑威爾作出刑事調查，貫徹其霸凌、任意妄為的執政作風。可一而再，再而三的改變資產風險定價機制，收益與風險無法匹配，最終反不利資產價格穩定，更會損及美元信用，實際上無異於在自殘，種下的禍端，勢衝擊全球金融穩定！

今年11月美國舉行中期選舉，此前特朗普正積極為資產市場營造全面寬鬆的環境，以延續資產泡沫，支持共和黨選情。在實體經濟乏善足陳下，為了支持資產價格，特朗普千方百計誓要壓低利率。近日指示聯邦住房金融局(FHFA)，要求房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)動用現金約2,000億美元，直接買入按揭抵押證券(MBS)，以壓低房貸利率，並減輕美國家庭的買樓與還款負擔，變相是繞過聯儲局向市場進行量化寬鬆(QE)放水。問題是此舉只能起降房貸利率的短暫效果，卻未能長期而有效改善樓市可負擔性。

為催谷消費，特朗普政府又擬大刀砍向銀行最賺錢業務，要求信用卡公司在接下來一年最高只能收取10%利息，理由是「不能讓美國人民遭信用卡公司剝削」云云，明眼人一看，也是為了中期選舉粉飾太平之舉。

面對最新就業數據參差，聯儲局本月減息機會不是絕對，特朗普又先下手為強，除了不斷發放主張貨幣寬鬆的下任聯儲局主席人選消息外，更找來藉口對鮑威爾作刑事起訴，是否逼迫其就範盡快減息，抑或為提前辭退鮑威爾鋪路，不得而知，但聯儲局獨立性再三受威脅，卻是事實，而這是支持美元信用的根基。

其實特朗普如此干預金融機構運作，變相逼存戶接受負實際利率。從整條資金鏈來看，存戶收息，銀行獲取資金放貸，通過風險溢價獲利，投資者則通過承擔市場波動獲取回報，可如今特朗普擬直接為信用卡貸款業務設利息上限，是破壞了這個收益風險平衡機制，存戶不敢儲、銀行可貸資金降，投資者難加槓桿，最終反而不利資產價格表現。

市場流動性，除了是貨幣政策調控外，市場信心亦為關鍵，當市場有規則可循、有法可依、具能見度，風險與收益機制運作良好，各方才願意將資本投入市場，錢搵錢。可當政治家三番四次粗暴干預金融市場運作，中長期換來的結果是流動性不鬆反緊，美國財政與貨幣政策將承受更大壓力。

特朗普的所作所為，變相將美國資產價格與實際經濟表現脫鈎，翻天覆地就是服務其個人政治需要。美國內外政策都在宣示霸權，同時卻損耗美元信用，動搖經濟之基。如何將這場「美禍」的影響降至最低？金、銀價格升不停；更多資金願意押注中國、亞洲；更多地方願意嘗試發展非美經貿與非美元支付結算，都是最好說明。

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