醫渡科技虧損收窄6成 市賬率低於同業 大行最多睇升300% ｜ 聶sir

環球疫情反覆，大眾對公共衞生日益關注，生物科技產業發展前景看俏。作為內地醫療大數據解決方案提供商的醫渡科技（02158），投資者可留意。

醫渡主要經營三個業務分部：（一）大數據平台和解決方案；（二）生命科學解決方案；及（三）健康管理平台和解決方案。

在2021/22財年之中期報告顯示，集團的使命為「使價值導向的精準醫療惠及每一個人」，並進一步鞏固集團的領先地位，集團有五方面計劃，包括：

（一）加深和豐富各疾病領域的認識和用例；
（二）擴大客戶基礎並加深與現有客戶的關係；
（三）繼續加強數據處理及機器學習能力；
（四）發掘國際市場的機會；
（五）通過建立戰略合作夥伴關係、投資和收購，進一步豐富生態系統。

於去年12月28日晚上發布的2021/22財政年度的中期報告顯示，截至今年9月底的股東應佔虧損約4.41億元人民幣，較2020年同期虧損約11.93億元人民幣，收窄63.04%。基本面見改善，反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情以來，集團有走出疫情帶來的負面影響跡象。

市賬率低過同業

截至去年9月底資產淨值，折合約52.33億港元，而現時已發行股數約9.82億股，計出每股淨值為5.3262港元，市賬率約為3.66倍，反映就基本面而言，現價偏高。

然而，留意此乃醫療器械及服務板塊的股份之一，以1月24日上午收市價19.5元計算，醫渡科技的市值約191.58億元，市值可比擬的同業有三隻股份，介乎110.76億至254.92億元，按市值高至低排列為海吉亞醫療（06078）、先健科技 （01302） 和醫思健康（02138），市賬率則介乎4.84至5.26倍，均高於醫渡科技的3.66倍，反映醫渡科技之現價屬偏低。

這三股之市賬率平均值為5.08倍，相對於每股淨值折合為5.3262元，而計出每股合理值為27.06元，較19.5元之潛在升幅為38.77%。

再者，參考2021年12月30日關於各大行的綜合研報總結，花旗銀行和高盛集團均給予「買入」評級，目標價分別是45和50元；國泰君安則給予「增持」評級，目標價為61.71元。

平均值和中位數分別為52.2和50元，相對1月24日上午收報19.5元，潛在升幅為1.68和1.56倍；遠高於筆者分析的每股合理值，故此上述的29.9元，可視為保守參考。

另可留意，此股於2021年1月15日上市，高見69.8元，較上市價26.3元高出1.65倍，之後不斷反覆向下；今年1月6日低見19.1元，不足一年累跌逾72%。

現價19.5元，較上述的19.1元僅高2.09%，差距不大；加上現處上市以來的低位水平，反映現價進場風險不大。參考策略為進取者可於現價或以下買入此股份；謹慎者可於17.6元或以下買入；保守者則可於15.60元或以下買入。

此股屬中長線投資，持貨不少於一年目標價為30至35元；而止蝕位為買入價下跌20%。鑒於近期恒指波動，投資者應嚴守止蝕為佳。

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