黃金走勢分析：一技術信號揭示調整或開啟，但中期仍「易漲難跌」！
投資慧眼Insights –
美中領導人會談在即，黃金釋放短期調整信號
週五（9月19日）市場聚焦美中領導人會談，雙方通話將於臺灣時間晚上9時進行。彭博社報導，雙方在會議中將討論TikTok框架協議和貿易問題，並可能促成川普今年就任後的首場美中領袖實體會晤。
據《路透社》報導，川普週四（9月18日）接受福斯新聞訪問時表示，中方似乎已批准TikTok協議。另外，消息人士向主流媒體透露，TikTok的美國業務將被一個由甲骨文公司（Oracle）、安德森霍洛維茨（Andreessen Horowitz）和私募股權公司銀湖管理（Silver Lake Management）組成的財團收購，位元組跳動的持股占比將不超過20％，但細節仍待厘清。
值得留意的是，該事件正值關於川普援引「國際緊急經濟權力法」(International Emergency Economic Powers Act, IEEPA) 來徵收多項關稅屬是否於越權行為的敏感時期。根據最新消息顯示，美國最高法院將在11月辯論會的第一周聽取川普關稅案口頭辯論。
筆者認為，美國政府基於法律及通脹的壓力或促使其在短期內達成更多的貿易協議，預計美中貿易談判將向外界釋放樂觀信號，這為聯准會後續進一步降息提供空間。因此，在貿易局勢趨向緩和之際，大幅拉升的金價短期內面臨一定調整壓力。
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
實際上，黃金技術圖形亦顯示出調整信號，AO動量指標連續出現陰柱，同時黃金上方面臨3700-3760區域強阻力以及9月20日前後時間窗口臨近，一系列因素表明金價上行乏力，後市傾向回落考驗3600美元甚至3560美元支撐。
警惕實際負利率，黃金中期仍是「易漲難跌」
週四（9月18日）淩晨，聯准會宣佈將基準利率下調25個基點至4.00%-4.25%，為去年12月以來的首次降息。點陣圖顯示，官員們普遍預計，年底前還將再降息2次，各降低25基點，2026年再降息一次。
儘管點陣圖顯示聯准會未來降息空間或將受限，但由於美國通脹仍維持近3%，遠高於2%目標水準，聯准會重啟降息無疑引發了負實際利率的擔憂。此外，「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)警告稱，任何激進的寬鬆政策都可能引發通脹。
鑒於黃金與美國實際利率呈現明顯的負相關關係，預計在聯准會重啟降息週期下，美元將偏弱勢，黃金則受到更多投資者青睞。
實際上，若從更長週期的角度來看，全球地緣政治局勢緊張、美國債務高企、全球央行持續購金以及聯准會降息週期等因素將持續發酵，這意味黃金長期上漲趨勢仍將保持良好。
總結而言，儘管貿易局勢短期進一步緩和及聯准會降息利好落地或引發金價調整行情開啟，但考慮到去美化及避險需求仍然存在，全球央行購金需求不減的情況下，金價後續將呈現「易漲難跌」格局，投資者可關注逢低吸納機會。
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
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