美股好淡淨持　道指微升　港股夜期高水

美股3大指數周一早段好淡爭持，道指升7點，報49,633點；標指升1點，報6,911點；納指跌84點，報22,801點。港股夜期報27,091點，升20點，高水9點。

市場對美國關稅相關消息反應平淡，多家大行繼續保持對美股今年看好的觀點，景順首席環球市場策略師Brian Levitt表示，全球經濟與金融市場已證明能夠承受數十年高位的美國關稅水平，在多項利好因素的共同作用下，對今年走勢仍然樂觀。

Levitt認為，美國整體關稅不太可能大幅下降，因為不同的法規賦予總統廣泛的關稅課徵權，這意味着先前任何被推翻的關稅，都可能會在不同的法律架構下重新施加，故市場對於關稅的消息反應短暫。他指出，目前環境仍然有利於風險資產，特別是估值具吸引力的領域，如非美股票、小型股及美國周期式行業。

巴克萊則指，若確定最終企業能夠獲得退稅，現金流將增加，惟這一過程可能需時較長。至於通脹方面，基於多數企業先前因關稅而已調漲價格，如今也不太可能立即減價，而會等到未來關稅政策更明朗時再作決定。因此綜合而言，消息影響相當有限。

花旗策略師Scott Chronert的團隊亦指出，最近公布的季度業績有利於美股走勢。該行預測今年標指成分股企業折合每股盈利為320美元，高於市場共識，料將推動股市上升。

對於此前因為關稅反覆所引發的有關拋售美國資產的關注，ING銀行全球市場主管Chris Turner指出，佔外資持有美國證券(包括債券及股票)比例達80%以上的私人投資者，仍不斷買入美國資產，淨購買額從2022至2024年的平均每月880億美元，增加至2025年的平均每月1,280億美元，主要投資於股票、國債和企業。

因此，外國投資者持有的美國證券市場總份額已從2020年的低位持續回升，截至去年9月25日估計達到20.2%，為近10年來的最高水平。相較之下，外國官方投資者(中央銀行、政府、主權財富基金)的美元資產倉位自2020年以來基本上保持不變，雖然顯得謹慎，但與2020年之前的拋售期相比，情況有所改善。

企業消息方面，上季獲股神巴菲特投資旗艦巴郡加倉的達美樂薄餅(Domino's Pizza)公布，截至去年12月28日止一季，收入按年升6.35%至15.35億美元，純利按年升7.19%至1.81億美元。期內，美國自營店同店銷售按年升2.7%、特許經營店升3.7%，國際市場門店撇除匯率變動後則升0.7%。行政總裁Russell Weiner表示，預期今年公司可以在美國連鎖薄餅店產業中取得具意義的市場份額增長。

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