內外夾擊｜日圓拆倉美國水緊 傳內地高科技公司稅收趨嚴 科技股受壓 恒指挫近400點

港股科技股今日（16日）突現急挫行情，恒生科技指數跌幅最多逾2.7%，恒生指數跌約2.1%，多隻龍頭科技股如阿里巴巴（9988）、騰訊（0700）、京東（9618）及美團（3690）等及其相關衍生產品同步受壓，不少相關認購證（Call Warrant）曾出現雙位數跌幅。恒指尾市跌幅雖然略為收窄，但仍跌393點，報25235點。

市場消息稱，券商研究員之間流傳一則關於「涉及部分高科技企業稅收認定」的信息，引發投資者對行業監管及稅務政策不確定性的憂慮。盡管相關內容尚未獲官方渠道證實，但資金已提早「預先定價」，短線沽壓隨即在科技股板塊集中釋放。不過，有券商研究員指出，即使後續政策層面確有調整，其方向更可能是「認定趨嚴」而非一刀切取消稅務優惠，屬框架內的精準收緊而非顛覆式改變。在這類事件中，市場往往偏向一次性反映最悲觀情景，若最終落實方案較預期溫和，反而有望觸發板塊技術性反彈。

除中國政策傳聞外，外圍利率與流動性環境的變化亦被視為是拖累港股風險資產的重要因素。美國聯儲局在「鷹派減息」後引發美債收益率再度上行，疊加日本央行加息預期升溫，市場憂慮全球無風險利率中樞上移，對增長股估值造成壓力。然而，中金公司指出，與2024年8月的「全球去風險」階段相比，今次日本央行加息節奏已有較多前期鋪墊，市場對加息的預期屬漸進反映，日圓套息交易的平倉壓力相對可控，對全球資產價格的系統性衝擊料較有限。惟東吳證券則提醒，雖然部分海外風險已階段性釋放，但市場已下調對聯儲局2026年前減息次數的預期，若美股在高估值與去槓桿壓力下出現調整，港股情緒仍可能受到間接拖累。