早就該照川普說的降息？美就業報告暴雷Fed「觀望」策略受質疑

美國最新就業報告顯示，美國7月新增非農就業僅有7萬3000人、遠低於預期；同時5月非農新增就業人數也從14.4萬人修正至1.9萬人；6月更是從14.7萬人修正至1.4萬人，兩個月加總修正超過25.8萬個工作崗位，引發市場對於經濟放緩的強烈擔憂。

美國總統川普（Donald Trump）過去長期表達對美國聯儲局（Fed）不降息的不滿，甚至將主席鮑威爾（Jerome Powell）譏為「stubborn MORON」，指控其過度保守，使經濟失去了轉機。他主張降息有助控管借貸成本、刺激成長，並為房市與就業增長提供動能。

然而，Fed 在7月30日的FOMC會議上仍以 9 比 2 的票數維持利率在 4.25%–4.50%，理由包括通膨仍持續高於 2% 目標（尤其受到川普政策加徵關稅的影響）、經濟成長放緩但無崩潰跡象，以及控制通膨壓力的重要性仍高於降息需求。

那兩位渴望降息的內部聲音來自年初拜登時期被提名的理事會成員波曼（Michelle Bowman）和沃勒（Christopher Waller）。他們認為對貿易關稅視為暫時衝擊、不應延續成通膨壓力，反而就業市場顯示疲態，應及早降息抑制就業負轉風險。

現在，數據是否見證川普的「預言」？

最新就業報告的出爐，確實使得原本市場對 Fed「觀望」策略的信心大幅動搖。CME FedWatch 工具顯示，9 月降息機率從之前不到 40% 飆升至 80%以上，年底前降息總額預期達 63 至 75 bps 。就此而言，川普長期論調似乎在今日獲得部分具體驗證。

同時，Fed 另一名理事庫格勒（Adriana Kugler）輪值將於 8 月初辭職，為川普提供可能提名更一致支持降息者的機會，進一步強化其宏觀政策轉向的潛力。