美股七雄神話破滅？ Tesla曾單日跌8% 比特幣亦價崩 散戶應逃命還是趁機撈底?
美股近日表現平平，美國科技股正面臨顯著調整。以「Magnificent Seven（美股七雄）」這七大科技龍頭股為例，它們已連續下跌四日，從高位回落超過10%。具體來說，特斯拉即Tesla（美股：TSLA）在2月25日更大幅下跌8%以上，年內累計跌幅已達25%，市值跌破1萬億美元的關口，這是自2023年以來首次跌破這一水平。
目前，除蘋果外，其他六隻股票距52週高點的跌幅均超過16%，調整幅度相當驚人。我認為，這一波調整可能與多重因素有關。首先，市場對高估值科技股的重新評估正在進行，特別是那些市盈率超過50倍的股票，投資者開始質疑其成長性是否能匹配當前估值。
其次，美國經濟數據的疲軟加劇了避險情緒，例如服務業PMI連續數月低於預期，消費者信心指數也在下降，這可能促使資金從高風險資產流向債券或黃金。
待Nvidia公布其第四季度財報，這可能成為影響整個美股科技板塊氛圍的重要指標。但我預計Nvidia很難交出一份令市場驚喜的財報，原因在於其高增長預期已在前幾季被充分消化，而近期關於數據中心租用取消的消息可能進一步壓抑市場信心。例如，微軟近期縮減數百兆瓦數據中心租約的舉動，可能削減對Nvidia高端晶片的需求，這或許會在財報中有所反映。短期內要帶動美股反彈，或許存在一定難度，我預計納斯達克指數可能在未來幾日繼續在低位震盪。
回顧歷史數據，美股在總統選舉後的第一年，特別是2月下旬至3月中旬這段時間，表現往往較差。尤其是2月下半月，股市通常表現不佳。以標普500指數為例，根據1949年至2024年的歷史數據，2月下旬平均下跌約1.5%，這與當前的市場環境相符。
這一周期性規律表明，美股在未來幾日，甚至到3月初，可能仍難有出色表現。例如，2月的最後一週往往伴隨資金重新配置，機構投資者可能減持科技股以鎖定年度收益。
然而，數據也顯示，從3月或4月開始，市場往往會逐步回暖，歷史上的季節性趨勢支持這一點。以2021年為例，標普500在3月下旬開始反彈，全年最終錄得26%的漲幅。我認為，這可能是因為投資者在年初調整倉位後，逐漸尋找新的布局機會，例如轉向低估值板塊或受益於春季經濟復甦的行業。
因此，我建議大家在這段時間保持耐心，避免過度追高。對於估值過高的科技股，尤其是市值較小的AI概念股，更應謹慎。這些股票往往缺乏盈利支持，即便有盈利，其市盈率也偏高。
例如，羅素2000指數中的一些中小型AI公司，雖然短期內受到市場關注，但其基本面薄弱，平均市盈率高達70倍以上，且多數公司季度收入增長低於10%。在當前階段追逐這些股票，可能面臨較大回落風險。我建議等待市場穩定後，例如3月中旬或4月初，再考慮適當介入，或轉向估值更合理的藍籌股。
除了科技股，我觀察到虛擬貨幣市場同樣表現不佳，這可能與市場避險情緒加劇有關。比特幣早前跌破9萬美元，曾徘徊在88,600美元附近。若回顧其低點，其價格一度跌至87,000美元以下，這已是自2024年11月20日以來的最低水平。比特幣的下跌不僅影響其自身市場，還波及相關股票。
徐立言
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