WTI原油或迎重要轉捩點！亞馬遜加入「OpenAI鏈」，惟逆風因素不容忽視
投資慧眼Insights –
亞馬遜加入「OpenAI鏈」，WTI原油連續兩日上漲
週一（11月3日）美股三大指數普遍上漲，科技巨頭繼續帶領指數上漲，其中納指漲0.46%，報23834點。值得留意的是，亞馬遜加入「OpenAI鏈」，股價漲超4%，創歷史新高。亞馬遜雲部門與OpenAI簽署一項價值380億美元的協議，亞馬遜網絡服務(AWS)將為OpenAI提供算力，包括數十萬個輝達(Nvidia)圖形處理器的使用權限。這標誌著這家AI初創公司與這家雲計算巨頭的首次合作。
截至目前，OpenAI已與 Oracle、微軟和亞馬遜簽署了近6000億美元的新雲服務協議。今年早些時候，OpenAI還與穀歌達成了雲合作協議，但具體金額尚未披露。OpenAI今年的預計營收為130億美元。
另外，美國人工智能(AI)晶片廠商輝達(Nvidia)成為首家市值突破5萬億美元的公司後，投資銀行顧問Loop Capital Markets週一將輝達目標股價，從250美元上調至350美元，為華爾街當前最高預測，新目標較輝達最新收市價202.49美元高73%，對應的市值將超過8.5萬億美元。
亞馬遜（AMZN）日線圖：
圖片來源於：tradingview
摩根大通指出，美國企業季度資本支出表現超出預期，超大規模人工智慧(AI)企業的全年資本支出指引再度上調，預計2026年投資支出增速將顯著提升。整體股市受盈利表現的支撐，81%的標普500企業盈利超預期，高於過去4個季度73%的平均值；76%企業營收超預期，亦高於64%的平均值。盈利超預期表現突出的行業包括科技、金融和醫療保健。
毫無疑問，「OpenAI鏈」及美國企業季度資本支出超預期正為美國科技牛市再添助力，同時整體市場風險偏好隨著美中貿易停戰延續向好勢頭，WTI原油受益於此週一（11月3日）漲0.23%，最高觸及61.5美元，錄得連續兩日上漲。
據報導，中國在停購逾一年後首次尋求購買美國小麥。而在美中領導人會晤後，中國至少又購買了4船美國大豆。這些貨物將於今年晚些時候和2026年初發貨，共25萬噸左右。
逆風因素不容忽視，聯准會就12月降息分歧加劇
但筆者提醒，市場整體風險情緒仍存處於「微妙狀態」，投資者宜保持謹慎。一方面，美國聯邦政府停擺11月4日進入第35天，打平了2018年年底至2019年年初35天的歷史紀錄。而隨著停擺持續，其造成的破壞性影響直指民航、食品、醫療等領域並持續擴大，民生與經濟雙重承壓。
另一方面，週一（11月3日）公佈的美國10月製造業活動下降0.4點至48.7，低於50關鍵水準，錄得連續第八個月萎縮，主要因產出回落和需求疲軟拖累。其中產出指數下滑2.8點至48.2，表明在過去三個月中有兩個月產出收縮。這種疲弱使用工水準持續受壓。ISM就業分項已連續第九個月收縮，儘管收縮速度較9月略有放緩。與此同時，通脹壓力繼續緩解。原材料支付價格指數下降3.9點至58，創年初以來新低。自4月關稅推出達到近期峰值以來，該價格指數已回落近12點。
此外，據美國瓦通紙箱行業協會Fibre Box Association近日公佈的數據，第三季度當地瓦通紙箱出貨量跌至2015年以來歷年同期最低水準，延續了前一季度的低迷趨勢。鑒於瓦通紙箱主要用於商品運輸包裝和門市陳列佈置，出貨量常被視為食品和消費品需求的先行指標，這令市場對美國零售商今年假日旺季銷售表現可能令人失望的憂慮加劇。
當前市場焦點無疑在於聯准會12月降息預期上，儘管聯准會理事米蘭(Stephen Miran)近日反復表態稱，貨幣政策仍具有限制性，正在加劇經濟下滑的風險，他將繼續主張大幅度降息。但更多聯准會官員卻釋放其對通脹前景的擔憂。聯准會主席鮑威爾在10月利率決議上表示，12月降息並非板上釘釘。可以預見的是，一旦聯准會12月暫停降息，料將對科技股乃至市場整體風險情緒構成打壓。
OPEC+宣佈明年Q1暫停增產！國際油價或迎轉捩點
對於油價而言，儘管需求前景尚不明朗，但供應端卻迎來重磅利好。11月3日OPEC+宣佈維持自4月來增產節奏，於12月份進一步增產13.7萬桶/日，以此希望儘早結束其2023年4月宣佈的165萬桶/日減產舉措。不過，歐佩克+同時決定於2026年1月、2月和3月暫停增產。在全球石油供應過剩規模顯著擴大之際，歐佩克+此舉緩和了市場對供應端的擔憂。
歐佩克+於2023年4月、2023年11月分別採取165萬桶/日及220萬桶/日的減產舉措以穩定油價。然而自2025年4月以來，OPEC+180度扭轉其減產政策。為了重新搶佔市場份額，OPEC+自4月逐步來將產量目標提高約每日290萬桶，約佔全球供應量的2.7%。在歐佩克+的持續增產下，WTI原油自今年高位81.0美元累計下挫超30%，布倫特原油則跌逾28%。
不過，隨著OPEC+宣佈明年Q1暫停增產以及美中貿易衝突緩解，預計石油供需前景有望改善。更為重要的是，地緣政治不確定性料將繼續為油價提供支撐，預計WTI原油中期內仍將反復測試60美元關口支撐，若能有效企穩，不排除中期轉入升勢，反彈挑戰80美元關口的可能。
摩根士丹利將2026年上半年布倫特原油價格預估從每桶57.50美元上調至60美元。摩根士丹利預計，供應過剩局面將在2027年下半年得到緩解，屆時油價將回升至每桶65美元。
WTI原油技術分析：突破62.6美元將打開上行空間
WTI原油日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，WTI原油總體維持於60.0-62.6美元區間整理，等待方向選擇，若WTI原油有效突破62.6美元，則上行空間有望被打開，後續可進一步反彈挑戰65.0美元上方阻力。但若有效擊穿60.0美元關口，則需警惕再度下探前期低位55.0美元附近支撐可能。
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
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