美股三大股指早段偏軟　港股夜期跌逾百點

市場靜待美國最高法院會否推翻總統特朗普去年引用《國際緊急經濟權利法》(IEEPA)暴徵關稅之際，美股3大指數周三早段偏軟，道指現跌21點，報49,170點；標指現跌32點，報6,931點；納指現跌192點，報23,517點。

港股夜期現報26,855點，下跌119點，較本港周三收市低水145點。

綽號「末日博士」的著名經濟學家魯比尼揚言，人工智能(AI)會開啟「美國例外論」的新時代，抵銷關稅、財政風險及地緣政治衝擊疊加的拖累。

所謂「美國例外論」是指美國經濟異於別國強，但過去一年來，市場因應特班子的施政，尤其美元暴瀉，高喊美國例外論結束，並以此唱好中國等等。然而，曾精準預測2008年美國金融海嘯、因此聲名大噪的魯比尼認為，AI已開始令生產力加速，可望在2030年底之前將美國經濟增長提升至最多4%，其效益可能是關稅、財政風險及地緣政治衝擊等不利影響的4倍。

抨特朗普攻擊聯儲局等

當然，他少不了繼續抨擊特朗普，讓其限制移民到攻擊聯儲局獨立性恐拖低經濟增長0.5個百分點，但「科技(對經濟增長的作用)高於一切，包括地緣政治，都是次要。」全球經濟對外部衝擊的抵抗力比投資者想像強得多，委內瑞拉的情況也如此，「對宏觀經濟及市場的影響近乎零」。

提到關稅，不少聲音質疑「最高法院推翻特朗普關稅，股市就會做好」的邏輯，一來特朗普還有途徑加徵關稅，二來政府退還關稅會損害公共財政，如同迫使當局從市場抽資。摩根大通稱，法律專家普遍預計法院會判特朗普越權，但每推遲一周裁決，政府勝訴機會就在增加，且法院歷史上傾向把最具影響力的判決留至6月「放暑假前」發布，以便長時間審議，就像過去關於《平價醫療法案》的兩項裁決都是在6月頒布。

基金公司普徠仕預期，今年全球資金競爭將持續激烈，幾乎所有政府都將繼續發債為赤字融資，推高孳息率，AI相關債務供應的湧現又會增加新債發行量，因此孳息曲線將持續陡斜，長期優質政府債券孳息率有望顯著攀升，才有望吸引投資者減持現金。就美國國債而言，其對現金利率的息差應該要有1.5至兩厘，比月初的0.3厘尚有一段距離。

企業消息方面，特斯拉(Tesla)行政總裁馬斯克表示，全自動駕駛(FSD)功能由2月14日起只提供每月「課金」模式，現時在美國可以8,000美元買斷或每月付費99美元。內媒則稱，Tesla中國官網被爆曾展示「廉價版」Model Y充電圖，後被下架，但Model Y 3標準續航升級版已進入工信部目錄，業界預期售價或低於20萬元人民幣。

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