FSMOne(香港)：恒生今年目標價24500點 看好AI需求帶動相關行業

網上券商FSMOne(香港)發表下半年投資展望，投資組合管理及研究部助理經理謝祐軒表示，雖然中美貿易戰角力預計持續，但為了維護經濟穩定，中央將推動宏觀策略應對關稅，預計經濟下行風險可控。以11倍目標市盈率計算，恒生指數於2025年的目標價為24,500點水平。

謝祐軒表示，中港股市年初至今的反彈，主要是受惠中資科技股及AI概念股行情爆發，以及市場憧憬民企營商環境改善。隨着DeepSeek的顛覆性崛起，內地企業對人工智能的開發及應用迅速擴張，預料未來各行業對雲計算和數據中心的需求和資本支出將會上升，使科網公司、軟硬件供應商、機器人、智能駕駛晶片等相關公司的盈利有望向上。

考慮到國內高科技行業的營商環境有望因中央態度轉變持續改善、其估值較美國科技公司吸引、加上展望中央繼續進行政策發力，預計中港股市的上升潛力增加。

除中港股市外，謝祐軒持續看好日本、南韓和台灣股市，因為日本可以受惠於長期的結構性機會及樂觀的盈利前景，而南韓和台灣的經濟增長很大程度上得益於AI需求帶動的半導體行業。

美股方面，謝祐軒表示股市在上半年的波動格局屬意料之內。雖然美股在5月份修復了年內跌幅，但考慮到輕度滯脹的預期尚未完全反映在預測盈利，市場當前氣氛或許過分樂觀，預計盈利有進一步下修空間。由於聯儲局年內減息空間有限，高利率環境將持續，而各大板塊難以逃離關稅魔掌，故相信數碼經濟及半導體行業能夠更佳抵禦經濟衝擊。他又稱，美國科技行業能夠展現韌性，並且維持較強的盈利增速，皆因AI計算及推理需求有增無減、大型雲端服務商資本支出繼續推動資料中心業務，以及其強勁的資產負債表將提供足夠現金擴張業務。

原文刊登於 AM730

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