【單用期權】恒指年尾20000點好淡爭持 1月初若能企穩 數據指有望挑戰21000點大關
恒指近12月上升走勢只是曇花一現，高見21070後但即日內快速回調至20311，最終在19600點水平見，上周五收市20090點，暫時守著20000點大市心理關口。而20000點行使價，亦是本月期權好友最大倉位之一，而期權好倉勝出的條件是需要該月結算時，現價升穿行使價買方才有利潤。利潤增多的唯一方法就是需要恒指不斷向上，而重點是即使上升也好，現價若跟行使價的距離太過相近，有機會買方買中「方向」都會出現虧損。
因為買賣期權時，是需要先付出期權金作為相應的代價，故如果期權金即買入成本過高就有機會出現買中「方向」，但也仍然輸錢的狀況。20000點行使價的未平倉合約建倉時間大約在11月下旬，而恒生指數當時大約在19100點水平，所以開倉成本約500點。而目前的現況來說，好友其實需要現時達到20500點才到好友20000點行使價的打和位置，所以即使本月港股現時上升走勢高於美國指數也好，12月好友因為未達到20000點行使價的打和位置，也是對好友不利。
還有數個交易日就踏入2025年，而一月多數是看好還是看淡？過往20年的12月上下波幅的表現都在5%至6%之下，但今年12月10日就出現了超過8%的升波幅。有時見到大市忽然大升，都會覺得升幅力量已經用完而後市理應走淡，但原來由12月到1月這段時間，要捕捉升波幅還有一個時間段可以參考。
這就是由12月13日最低價至1月26日之前，過去20年恒指都會上升4.17%，計算出目標價就等如20547，而臨近12月下旬恒指應該在20000點水平結算。所以當1月來臨，港股出現再升的機會較大！此外，在過去20年之中12月到1月的波幅顯示出月頭升幅如果可以「企穩」，後市更有機高見21000點水平。這個論點及數據在下星期我會再和讀者分析，預祝大家新年快樂！
Yip Sir
- QuantRaiser 創辦人
- 資深期權投資者
- 香港區塊鏈及數字貨幣協會(HKBDA)專業顧問
Text by BusinessFocus Editorial
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