港股「釣魚第一股」樂欣戶外何解能夠倍升？後續還有戲？｜斜槓中年
有朋友見筆者上回提到上月矚目的收購案包括，安踏體育（2020）早前收購PUMA（從法國皮諾家族Pinault家族手上收購29.06% PUMA股權）；問起筆者字裏行間何解沒有特別睇好有關交易？
並非筆者不看好有關交易，只不過是次收購所產生的協同效應是否如市場樂觀派想像般如此大？又例如，PUMA何時能帶來貢獻等，仍是未知之數。
相反，趁機回敲一些早年已經就特別專門的戶外運動或活動海外名牌進行佈局，並以見到成績的上市公司，合乎消費者市場見到的大趨勢之餘，似乎亦更合乎投資者口味。
所講的正是，公開認購超3,654.23倍的樂欣戶外（2720）繼暗盤倍升、翻上24蚊樓上，今日表現同樣標青，持續撐喺24.4元之上，全日報升102.29%，難怪吸引市場眼球。
事實上，樂欣戶外正正處身於近年受歡迎的特種戶外活動／運動裝備當中；值得留意的是，公司2017年更透過收購英國知名鯉魚垂釣品牌Solar，而憑藉公司相對行業領先的供應鏈，Solar於2024年的銷售額已經較2018年增長至約三倍。反映出有關品牌在公司收購完成後已經呈現一定的活力。
再睇返釣魚活動的基本面，釣魚，不再如同過去被視為中老年人的休閑活動，在內地流量平台給出了新的大數據視野，反映內地垂釣已成功吸納不少95後00後的消費新力軍。抖音上月22日所發的《2025垂釣消費趨勢報告》突顯了垂釣市場已吸引了年輕消費新力軍。報告指出，2025年於抖音電商平台上垂釣類商品累計銷售達4.04億單，覆蓋漁具、餌料、垂釣服飾等全品類，新銳白領是目前平台的垂釣消費主力軍，貢獻了31.2%的成交額，小鎮青年、都市藍領、資深中産緊隨其後，分別貢獻了17.8%、13.9%、10.5%的成交額。換言之，釣魚這種戶外活動正吸引新消費一族。
而抖音平台用戶最愛看的釣魚內容是台釣，佔比達56%；漁具交易、路亞、釣魚知識等也是熱門內容。同時，互動性和沉浸感更强的「垂釣賽事」直播備受歡迎。垂釣類商品動銷商家數量同比增長91%，反映這個內地活躍釣魚者數量達約1.4億的市場（即是大概每10個中國人中就有1個釣魚愛好者），市場根基深厚之餘，其實有着非常高的新消費活力。
而且中國地貌多樣，除作為海洋大國具長達1.8萬公里的大陸海岸線外，內陸更有不少山川湖泊，具備良好的戶外活動環境，釣魚活動及不同釣魚場景得以蓬勃發展，推動釣魚用具巿場規模日益成長，成為像歐洲及北美這種擁有傳統釣魚文化的相對成熟市場之外的高潛力市場（全球其他存在新增長動力的市場，還包括東南亞、東歐及南美等）。
所以從定位上，樂欣戶外作為全球最大的釣魚裝備製造商，即「港股釣具一哥」，可望受惠於內地市場釣魚熱所帶動的消費需求。
藉着其多元化的產品供應、強大的產品設計及開發能力以及整合的供應鏈，樂欣戶外一路發展迅速，市場份額不斷擴大。樂欣戶外30年以來聚焦於釣魚裝備，建立了全面及多樣化的產品組合（截至2025年8月底止，產品組合超過10,000個SKU的釣魚裝備），涵蓋釣魚椅、釣魚床、魚竿支架、釣魚箱、釣魚推車、漁具篷、全圍傘、釣魚包及抄網等。弗若斯特沙利文資料顯示，按2024年收入計，公司是全球及中國最大的釣魚裝備製造商，市佔率分別達23.1%及28.4%，成功拋離第二位的3.9%及4.5%。值得留意的是，公司同時受惠於全球對此類戶外活動更專門及專業化的消費需求，公司產品銷往40多個國家，包括英國和美國等富有釣魚傳統的成熟市場，以及中國和東南亞等迅速增長的市場，與全球知名戶外活動及運動零售商迪卡儂、Pure Fishing、Ardisam等全球知名釣魚品牌的戶外裝備品牌具深厚的合作關係，構建起了堅不可摧的護城河壁壘。
業務面上，樂欣戶外收入及利潤端均增長穩健。按2024年首8個月計，收入按年增加17.7%至的4.6億元人民幣，同期利潤按年增20.34%至5624萬元人民幣。毛利率則穩步提升，由2022年的23.2%增加至2024年的26.6%，2025年首八個月進一步增至27.7%。
目前，樂欣戶外收入主要來自歐洲巿場，公司2017年更透過收購英國知名鯉魚垂釣品牌Solar拓展OBM（原品牌製造商）業務，公司在Solar方面的經驗為其提供了OBM模式下品牌管理、產品開發及高效營銷策略的標準化流程框架。隨著公司致力開拓OBM業務，實有利於更好捕捉中國及東南亞等新興釣具巿場的發展機遇。
在預期內地市場的成長性需求，加上歐美傳統釣魚需求看來，樂欣戶外本次所募集資金將用於推動增量市場空間，以至進一步開發可迎合中國及亞太市場的新品牌、物色合適具協同效應的釣具品類品牌收購或投資對象、升級生產設施，及提升數字化能力等，料可優化後續盈利能力及成長空間，加上，樂欣戶外業務性質具獨特性，有成長故事及食正新零售趨勢，相當乾身，前景值得期待。
與其可惜抽不中，不如想想後面還有沒有戲？
斜槓中年
註：專欄作家言論不代表本網立場