別指望SpaceX在2026年上市 這隻太空股便宜1500倍
想必你已經聽說了: SpaceX將於2026年進行首次公開發行(IPO），估值高達1.5萬億美元。執行長馬斯克個人持有公司42%的股份。加上馬斯克目前4,840億美元的淨資產，SpaceX的1.5萬億美元的估值將使他正式成為世界首位萬億富翁。
儘管如今人們都在議論紛紛，說億萬富翁不受歡迎，但投資人似乎非常樂意幫助馬斯克實現財富目標的1000倍。他們紛紛排隊參與SpaceX的IPO ，無法抗拒擁有這家全球最大、最成功的航太公司股份的誘惑。
我個人認為這是個糟糕的主意。正如我上個月所說，SpaceX的上市價格很可能高得驚人，接近年銷售額的 70倍，我稱之為「一個很難站得住腳的估值」。
但如果你能買到一檔與SpaceX非常相似，但價格卻便宜1500倍的股票呢？
不，我說的不是美國航太公司Rocket Lab(RKLB)或今天的藍色起源。（雖然Rocket Lab一直是一項非常不錯的投資，而且我個人認為藍色起源也可能是一項不錯的投資。）
今天，我想談談LandSpace，它可以說是中國最好的私人航太公司，也是中國最接近SpaceX的公司。
隆重推出LandSpace
中國擁有眾多太空創業公司，它們的名字都極具未來感，例如iSpace、銀河能源和太空先鋒。不過，可以說，在中國LandSpace是其中的佼佼者。
LandSpace成立於2015年，比SpaceX年輕13年，如果直接比較，其研發水準可能落後SpaceX十多年。儘管如此，我認為它仍然是中國目前最好的航太公司。
最知名的火箭是使用液態氧和液甲烷燃料的“朱雀二號”，該火箭於2013年首次入軌，此後又進行了四次發射。藍海航太的最新計畫是「朱雀三號」火箭。這個名字並非原創，其設計理念也並非原創。朱雀三號以SpaceX的可重複使用火箭「獵鷹9號」為藍本，原計劃於2025年12月入軌，但在著陸嘗試中墜毀(與前幾枚「獵鷹9號」可重複使用火箭一樣）。
2026年，LandSpace的目標是完善整個流程。該公司計劃今年進行12次發射，或許還會進行多達12次降落嘗試。如果該公司的表現能與SpaceX相媲美，那麼至少會有一次嘗試成功。
而且，LandSpace的表現很可能與SpaceX非常相似。請看以下相似之處:
與獵鷹9號一樣，朱雀三號也是一款兩級火箭，配備九台一級發動機用於發射，並採用柵格翼和著陸腿進行著陸。與獵鷹9號一樣，它的設計目標是在需要更換之前可重複使用20次以上。朱雀三號的有效載荷與獵鷹9號類似，但重量略輕——可將8至12噸的有效載荷送入近地軌道。與SpaceX的星艦飛船一樣，它也採用不銹鋼製造，以提高結構完整性和再入過程中的熱性能。
如果一切順利，陸空航太在2026年成功回收並再次發射朱雀三號火箭，那麼它距離SpaceX獵鷹9號火箭的首次著陸僅相差11年——對於一家比SpaceX年輕13歲的公司來說，這已經相當不錯了。事實上，這或許將證明陸空航太正在迎頭趕上它的前輩。
LandSpace與SpaceX的較量
誠然，人們希望LandSpace能夠更快地迎頭趕上。畢竟，SpaceX之前已經做過所有這些事情，已經證明了可重複使用性是可行的，並且已經犯過所有LandSpace現在可以避免的錯誤，也取得了所有LandSpace現在可以模仿的成功。
誠然，如果LandSpace想要達到SpaceX如今的成就，還有很長的路要走。 SpaceX每年成功發射150多次獵鷹9號火箭，同時也要兼顧月球登陸器研發、巨型星艦艦隊的試飛以及全球最大的寬頻網路衛星星座的建設。儘管如此，以SpaceX的發展路線圖為藍本，仍能讓太空領域的投資人對LandSpace的未來發展方向有一個大致的了解，即便他們還需要十年左右的時間才能實現這一目標。
LandSpace首次公開募股
如果您有興趣投資LandSpace的IPO，以下是我們了解到的資訊:
上海證券交易所科創板已批准LandSpace於2026年初上市。該公司目前尚未獲利，2025年上半年營收僅3,640萬元人民幣(約500萬美元），虧損8,760萬美元。不過，值得一提的是，2025年上半年營收較2024年上半年成長了八倍。該公司目標IPO估值為10億美元。
LandSpace或許不如SpaceX那樣是一家優秀的火箭公司。它可能尚未獲利，而且在技術上也落後這家美國航太巨頭十年——但是，嘿，至少LandSpace的成本只有SpaceX的1/1500！
作者: Rich Smith, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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