大摩：升港交所目標價至500元　金融體系周期見底信心增

摩根士丹利考慮到香港交易所(00388.HK)年初至今的強勁表現，加上對金融體系周期見底的信心增強，將目標價由440元上調至500元，重申超配評級。

報告指，本港首5月IPO集資達780億港元，同比增長逾7倍。交易活動料將保持高位，受益於A+H上市增多、香港銀行同業拆息(Hibor)下行與美國聯儲局潛在減息帶動的資金流入，以及內地存款利率降低後南向資金增加，預計2025年及2026年港股日均成交量分別達2200億和2400億元。另外，金融體系周期見底以及美國關稅影響低於預期，支撐了日均交易量；若無重大監管收緊，尤其在中國創新驅動下，資本市場活動有望持續改善。