Applied Digital急升後仍可再下一城？

炙手可熱的資料中心設計、建造和營運商Applied Digital(APLD)報告稱，2026財年第二季實現了驚人的成長。由於對人工智能數據中心的需求激增，營收年增250%，達到1.266億美元。

Applied Digital在其Polaris Forge 1園區交付了首批100兆瓦的AI運算容量，該園區最終將為CoreWeave提供 400兆瓦的總容量。該公司還與一家未具名的美國超大規模資料中心營運商簽署了為期15年的租賃協議，租用 Polaris Forge 2園區的200兆瓦AI容量，預計該交易將帶來約50億美元的收入。

人工智能產業面臨的主要瓶頸

儘管對人工智能資料中心的需求並未放緩，但人工智能產業正面臨一個棘手的問題。瓶頸不在於GPU或建築物，而在於電力供應。人工智能數據中心需要大量的電力，而電網根本無法滿足需求。

科技巨頭們對人工智能運算能力的需求日益增長，他們正絞盡腦汁地嘗試解決這個問題。多家科技巨頭正在探索核能，例如， Meta Platforms去年與Constellation Energy簽署了一項為期20年的協議，旨在重啟伊利諾州的一座核電廠。然而，要真正實現有意義的核電發電，可能還需要數年時間。

另一個解決方案是直接在人工智能數據中心內安裝燃氣渦輪機。這樣就繞過了等待電力公司提供足夠發電能力的問題。一些公司甚至安裝了退役的商用飛機引擎來維持人工智能伺服器的運作。

燃氣渦輪機雖然是一種很好的解決方案，但嚴重的短缺可能會限制Applied Digital和其他數據中心建立商的擴張速度。 NextEra Energy執行長John Ketchum去年6月指出，由於燃氣渦輪機短缺，一座新的燃氣發電廠最快也要到2032年才能投入營運。主要燃氣渦輪機製造商去年年初估計，客戶可能需要等待7到8年才能拿到新的燃氣渦輪機。

Applied Digital執行長Wes Cummins在第二季度財報電話會議上描述了這個問題：“如果我們現在訂購一台傳統的天然氣渦輪機，即使我們今天下單，也可能要到2031年或2032年才能收到設備。但我們需要更早獲得電力。

Applied Digital計劃在未來五年內將產能提升至5吉瓦，目前該公司正就900兆瓦的產能進行深入洽談。要實現這些目標，該公司需要解決其發電問題。在同一次財報電話會議上，康明斯公司提出了潛在的解決方案。

借鏡歷史經驗來解決最棘手問題

Babcock & Wilcox簽署了一份有限合同，約定由後者提供1吉瓦的電力。 Babcock & Wilcox自1867年以來一直從事蒸汽渦輪機的設計和製造。蒸汽渦輪機已經存在了一個多世紀，如今它們將被用於推動人工智能革命。

B&W公司將在Applied Digital公司的人工智能數據中心園區內設計並安裝多座300兆瓦的天然氣發電廠，每座發電廠均配備鍋爐和蒸汽渦輪機。計劃於2028年使新增發電容量投入使用，比標準燃氣渦輪機的安裝時間提前數年。蒸汽渦輪發電機組將由西門子能源公司提供。

「它採用的是蒸汽渦輪機，可以想像成燃煤電廠的鍋爐，但我們使用的是天然氣。這家公司在過去十多年裡確實進行了大量煤改氣的改造。這使我們能夠更早地進入市場，」康明斯在財報電話會議上說道。

如果Applied Digital能夠比競爭對手提前3到4年上線AI數據中心，那麼該公司現在就可以簽署多年期的大額合同，鎖定那些急於提升容量的超大規模資料中心運營商。這種競爭優勢不會永遠持續下去，但Applied Digital似乎是第一家採用蒸汽渦輪機發電的數據中心公司。與Applied Digital的合作標誌著B&W正式進軍AI資料中心市場。

對人工智能運算能力的需求並未放緩。鑑於當前的需求環境，Applied Digital提出的5吉瓦目標無疑是現實的，但確保足夠的發電能力可能是一個挑戰。透過採用百年歷史的技術，該公司無需等到2030年代即可上線新的人工智能數據中心，並繼續保持令人矚目的營收成長。

作者: Timothy Green, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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