關稅拍板、AI熱潮不減！台經院大幅上修GDP至4.05%

台灣經濟研究院26日發布最新總體經濟預測，大幅上修2026年台灣經濟成長率至4.05%，較2025年11月預測的2.60%大幅調升1.45個百分點。台經院同日公布2025年12月營業氣候測驗點，製造業、服務業及營建業年底收尾紛紛走揚，分別增加3.61點、1.21點及2.31點。

「我們認為今年在 AI 熱度持續不減、關稅問題逐步淡化、內需回溫這三大因素加持之下，台灣經濟成長率可能會到 4% 以上」。台經院院長張建一表示，去年大多數經濟預測機構都低估整體經濟情勢。此次上修原因包括民間消費從2%提升到2.5%，他認為關稅拍板後，進口車關稅調降已勢在必行，去年觀望車市的消費者應該會蠢蠢欲動。其次，固定資本形成成長率從2.15%上修到3.05%，主要是認為除了AI投資之外，傳產也有相當機會走出去。

台經院分析，2026年我國經濟成長動能預期將轉為「內外皆溫」。相較於2025年以外需與民間投資為主要支撐、民間消費相對疲弱的成長型態，2026年可望呈現外需與投資穩健擴張，並帶動內需消費同步回溫的成長結構。隨企業獲利維持穩健，薪資、獎金與股利調升空間擴大，就業市場表現持穩，加上車市政策效應與股市財富效果挹注，民間消費動能可望回歸常態。

在製造業方面，據台經院對製造業廠商所做2025年12月問卷結果顯示，製造業營業氣候測驗點為97.22點，較11月修正後的93.61點增加3.61點，呈現連續6個月上揚態勢。2025年12月進出口表現依舊亮眼，但受到高比較基期漸高影響，出口年增率由11月的55.96%縮減至43.44%，進口亦由44.94%大幅縮減至14.91%。

台經院指出，2025年「兩大出口引擎」以資通與視聽產品、電子零組件為主，全年年增89.55%、25.76%，合計增加53.05%，其餘貨類僅微幅增加0.91%。國內生產部分呈現兩樣情，與AI、高效能運算相關的產業，包括科技貨品，或是傳產中的機械、機電業都有吃到紅利，但其餘產業就面臨中國低價傾銷及終端需求疲乏，未能出現翻轉。

服務業方面，2025年12月營業氣候測驗點為92.44點，較11月的91.23點增加1.21點，呈現連續三個月上揚態勢。隨著周年慶與雙十一等購物檔期結束，零售業銷售動能趨緩，消費情緒回歸理性。據經濟部統計處公佈統計，零售業全年呈現年減0.2%，終結「連9紅」，但全年營收維持歷年次高。台經院表示，受惠於企業尾牙與春節年菜預購需求陸續浮現，加上冬令進補帶動相關商品銷售，通路業者透過聯名合作與熟食新品持續挹注買氣，對業績形成支撐，約6成零售業者認為當月景氣表現與上月持平。

營建業方面，2025年12月營業氣候測驗點為102.45點，較11月的100.14點小幅上升2.31點。由於年底已進入公共工程加速趕工期，各公部門單位為力拼達成95%計畫達成率，加上半導體廠務工程進度不斷推進，因此營造業當月看法呈現好轉態勢。不動產業方面，2025年12月六都建物買賣移轉件數月增率為25.0%，是因大量新成屋落成完工、趕在年底前過戶，但12月六都建物買賣移轉件數年減率為7.2%，反映整體交易量能仍處於低檔態勢。

台經院產經資料庫總監劉佩真針對營建業近期土方之亂表示，土方新政確實導致部分營建業無法開工，但過去廢土確實也比較多違法態勢，確實有管制必要，認為短期內中小開發業者受到財務壓力會比較大。對於房價方面，新政可能會出現支撐力道，因為業者就必須考慮到成本增加下的反映，讓利幅度會有所縮減。

在貿易展望部分，儘管全球貿易動能預期將較2025年趨緩，但隨著美國關稅政策不確定性逐步消除，以及「主權AI」建設帶動硬體需求，台灣科技產品接單動能依然強勁。台美關稅協議的進展也有助於減輕我國下游產業出口壓力。台經院預估2026年出口金額成長率可達13.84%，進口成長率則為10.64%。

台經院提醒，全球對於2026年整體成長動能預期將較2025年略為趨緩或持平，影響因素包括AI是否仍能維持熱度、美國關稅政策、中國生產過剩問題，以及各類地緣政治波動。需關注的不確定因素包括美國聯邦最高法院對關稅政策適法性的裁定、人工智慧相關資產若出現劇烈修正可能引發的連鎖衝擊，以及中國生產過剩造成的低價競爭問題，這些變數仍可能對台灣出口與金融市場動能形成挑戰。