李慧芬：借美元下跌人民幣吐氣揚眉

由於中國內地經濟持續放緩，今年以來人民幣反覆下行，6月底至7月初，美元兌人民幣一度跌至7.27水平，其後逐步回升，主因美聯儲降息事在必行，美元走勢偏軟，美匯指數一度跌至102邊緣，人民幣亦趁機會回升至接近年初高位7.06。

李慧芬：借美元下跌人民幣吐氣揚眉

雖然人民幣回升，但中國內地經濟仍有待復甦。

中國商務部公布，今年首七個月，實際使用外資金額（FDI）5,394.7億元（人民幣，下同），按年下跌29.6%。商務部外資司負責人表示，首七個月受去年同期高基數的影響，引資規模按年有所下降，但仍處於近十年來的高位。特別是新設外資企業延續去年以來較快增長的趨勢，說明外國投資者仍看好長期在華投資前景。

期內製造業實際使用外資1,544.8億元，佔比為28.6%，較去年同期提高2.9%。高技術製造業實際使用外資695.8億元，佔比為12.9%，較去年同期提高2.6%。醫療儀器設備及儀器儀錶製造業、專業技術服務業、電腦及辦公設備製造業實際使用外資，分別增長87%、41.3%和32.4%。

首七個月，全國新設立外商投資企業約3.17萬家，按年增長11.4%。從來源地看，德國和新加坡實際對華投資分別增長26.4%和11%，數據已包含通過自由港投資的資料。

另一方面，根據《彭博》報導，上季外國投資者從中國撤出資金的規模創下紀錄高點。國家外匯管理局公布的數據顯示，中國4月至6月國際收支平衡表中的直接投資負債減少近150億美元，今年1至6月則減少約50億美元。

報導稱，如果這種情況持續到今年年底，將是至少自1990年以來的首次年度淨流出。

資料顯示，中國的外商投資在2021年達到3,440億美元的紀錄後，近年來大幅下滑。報指稱，內地經濟放緩且地緣政治緊張升高，而中國快速轉向電動汽車，也讓外國汽車公司措手不及，促使一些公司退出或縮減投資規模。

從以上數據看，預計人民幣沒有條件繼續大幅上升，短期內保持在7.06至7.25之間走動。

李慧芬：減息週期迫在眉睫，美元呈下行走勢

華贏東方研究部董事

（本人並沒持有以上股票）

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